华塑科技（301157）：2025年三季报营收利润双降但Q3显著回暖，三费攀升与应收账款风险需警惕

近期华塑科技（301157）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

华塑科技（301157）2025年前三季度实现营业总收入1.77亿元，同比下降7.26%；归母净利润为1903.93万元，同比下降12.98%；扣非净利润为1124.27万元，同比下降17.86%。整体业绩同比下滑，反映出公司在报告期内面临一定经营压力。

但从单季度数据看，2025年第三季度表现亮眼：营业总收入达6417.05万元，同比增长25.81%；归母净利润为719.66万元，同比增长59.1%；扣非净利润为293.57万元，同比增长142.58%。表明公司经营在三季度出现明显改善趋势。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为33.12%，较去年同期上升5.28个百分点，显示产品或服务的盈利能力有所增强。然而净利率为10.76%，同比下降6.01个百分点，说明尽管毛利提升，但期间费用及其他因素对最终盈利形成较大侵蚀。

每股收益为0.32元，同比下降13.0%；每股净资产为18.23元，同比增长1.96%，反映股东权益保持稳定增长。

费用与现金流状况

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营业收入比例为18.64%，同比上升33.47个百分点，费用压力显著加大，是影响净利润的重要因素之一。

值得注意的是，每股经营性现金流为0.83元，同比大幅增长2833.74%（上年同期为-0.03元），显示出公司经营活动现金回笼能力显著改善。

货币资金余额为2.42亿元，较去年同期的1.89亿元增长27.71%，流动性储备较为充裕。

资产与负债结构

应收账款为2.32亿元，较去年同期的2.66亿元下降12.64%，回款情况有所好转。但应收账款/利润比率达613.43%，仍处于较高水平，存在一定的坏账风险和盈利质量隐患。

有息负债为3362.83万元，较去年同期的391.3万元大幅上升759.40%，债务负担加重，可能进一步推高未来财务费用。

投资回报与财务健康提示

据分析工具显示，公司去年ROIC为3.1%，处于较低水平，资本使用效率有待提升。虽然历史中位数ROIC为27.07%，体现长期投资回报较好，但近年回报能力明显弱化。

财报体检建议关注以下三点：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-9.68%，现金流覆盖能力偏弱；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力存疑；- 应收账款规模远高于利润水平，盈利真实性及回款稳定性需重点监控。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。