锦盛新材（300849）2025年三季报：营收下滑叠加净利巨亏，盈利能力持续承压

近期锦盛新材（300849）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

锦盛新材（300849）发布的2025年三季报显示，公司业绩表现不佳。报告期内，营业总收入为2.38亿元，同比下降8.41%；归母净利润为-947.19万元，同比大幅下降1183.73%；扣非净利润为-1267.01万元，同比下降68.32%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入8653.05万元，同比下降6.77%；归母净利润为-67.53万元，同比下降316.77%；扣非净利润为-172.22万元，同比下降3510.78%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到19.75%，同比增长4.87%，但净利率为-3.99%，同比减少1283.38%，反映出公司在成本控制和整体盈利转化方面面临严峻挑战。每股收益为-0.06元，同比减少1187.93%，表明股东权益回报持续恶化。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为4616.95万元，三费占营收比达19.44%，同比上升16.08%，显示期间费用压力加大。货币资金为1.06亿元，较上年同期增长13.72%；应收账款为8770.58万元，同比下降14.05%；有息负债为4058.84万元，同比下降42.50%，债务负担有所减轻。

每股净资产为3.93元，同比下降5.3%；每股经营性现金流为0.12元，同比增长1.67%，现金流状况略有改善。

主营构成与业务评价

根据现有信息，公司主营业务的利润贡献能力偏弱。历史数据显示，公司上市以来ROIC中位数为6.92%，投资回报一般，且在2022年曾出现-3.09%的负回报。自上市以来已披露4份年报，其中3次出现亏损，显示出商业模式稳定性不足，抗风险能力较弱。

综上所述，锦盛新材当前面临收入下滑、净利润深度亏损、费用占比上升等多重压力，虽部分资产负债指标有所优化，但整体盈利能力仍处于低位，未来经营改善亟需关注成本管控与主业盈利能力修复。

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