中国广核（003816）2025年三季报业绩下滑，盈利能力与现金流承压但负债结构需关注

近期中国广核（003816）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国广核（003816）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润均出现同比下降。报告期内，公司实现营业总收入597.23亿元，同比下降4.09%；归母净利润为85.76亿元，同比下降14.14%；扣非净利润为81.8亿元，同比下降16.05%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为205.56亿元，同比下降10.21%；归母净利润为26.24亿元，同比下降8.81%；扣非净利润为25.7亿元，同比下降7.59%。

盈利能力分析

公司在报告期内盈利能力有所减弱。毛利率为33.55%，同比下降8.67个百分点；净利率为21.58%，同比下降13.33个百分点。每股收益为0.17元，同比下降14.16%。尽管净利率仍处于较高水平，反映公司产品或服务具备一定附加值，但整体盈利指标呈下行趋势。

成本与费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为52.78亿元，三费占营收比例为8.84%，较上年同期下降3.26个百分点，表明公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为285.27亿元，同比增长37.45%；应收账款为69.39亿元，同比下降24.48%，回款能力有所增强。然而，有息负债达2222.51亿元，较去年同期的1996.16亿元增长11.34%。有息资产负债率为49.7%，处于较高水平，债务压力值得关注。

此外，货币资金与流动负债之比为37.45%，该比率偏低，提示短期偿债能力存在一定压力。

股东权益与现金流

每股净资产为2.44元，同比增长4.1%。每股经营性现金流为0.41元，同比下降19.47%，显示经营活动产生的现金流入有所减少，现金流状况面临一定挑战。

综合评价

从业务评价来看，公司近年来ROIC为6.16%，上市以来中位数ROIC为6.36%，投资回报率整体一般。尽管历史财报表现相对稳定，但仍需关注其资本使用效率的提升空间。

综合来看，中国广核在费用管控和应收账款管理方面取得积极进展，但盈利能力下滑、经营性现金流减弱以及较高的有息负债水平，仍是当前财务结构中的主要风险点。

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