拓日新能（002218）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压，应收账款与债务风险需关注_股票频道

近期拓日新能（002218）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

拓日新能（002218）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为8.13亿元，同比下降27.23%；归母净利润为-1.09亿元，同比下降451.75%；扣非净利润为-1.16亿元，同比下降372.91%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入3.04亿元，同比下降21.9%；归母净利润为-4873.6万元，同比下降663.05%；扣非净利润为-4992.51万元，同比下降520.15%，显示盈利压力在当季进一步加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。2025年三季报毛利率为10.56%，同比减少56.99个百分点；净利率为-13.4%，同比减少583.35个百分点。在收入下降的同时，成本控制和盈利转化能力面临严峻挑战。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.57亿元，三费占营收比达19.29%，同比上升20.01个百分点，反映出公司在营收下滑背景下费用负担加重。

资产结构方面，货币资金为6.48亿元，较上年同期的7.16亿元有所下降；应收账款为12.51亿元，虽较去年同期的13.61亿元略有减少，但仍处于高位。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达11597.5%，存在较大的回款风险。

有息负债为20.28亿元，较上年同期的19.67亿元增长3.11%，有息资产负债率为30.47%，债务压力持续存在。

股东权益与现金流

每股净资产为2.87元，同比下降3.51%；每股收益为-0.08元，同比下降452.05%。尽管每股经营性现金流为0.28元，同比增长124.81%，显示出一定现金回笼改善迹象，但整体盈利质量仍偏低。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具，公司去年ROIC为1.12%，处于较低水平；近10年中位数ROIC为3.59%，历史投资回报整体偏弱。公司上市以来共披露16份年报，出现亏损年份2次，表明其商业模式稳定性不足。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但当前财务表现反映该模式尚未形成可持续的竞争优势。

风险提示

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