【机构调研记录】博时基金调研宜安科技、顺络电子等17只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月29日披露的机构调研信息，博时基金近期对17家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）宜安科技 （博时基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司第三季度净利润显著提升，得益于战略优化与运营改进，包括调整客户结构、聚焦高价值业务、推进精益生产及新项目产能释放。公司将持续深化技术创新，聚焦新能源汽车、非晶合金等领域，完善治理、强化研发、拓展市场、提质增效，提升盈利能力。公司具备非晶合金全制程能力，拥有国内最大规模生产线，在块状非晶合金产业化方面行业领先。高纯镁骨钉纯度达99.99wt.%，具生物相容性好、可降解、免二次手术等优势，公司看好其在骨科的应用前景。目前镁骨钉补正材料主体已完善，待与评审沟通后提交，正全力推进注册。公司将先聚焦国内市场，待基础稳固后逐步拓展海外。在合适时机将推出股权激励计划，绑定核心人才。公司将根据战略需求和市场环境，适时启动再融资计划。

2）顺络电子 （博时基金管理有限公司参与公司特定对象调研&业绩说明会&“进门财经”网络电话会议、腾讯线上会议、公司现场会议）
调研纪要：汽车电子业务自2009年布局，2017年通过认证，现为少数活跃于全球市场的中国企业，未来将保持较快增长。消费电子市场持续复苏，公司依托战略合作与新产品放量，业绩有望优于行业。钽电容已开发新型结构产品，应用于通讯、数据中心、汽车电子等领域，满足小型化、高容值需求，配套供应客户。TLVR电感适应服务器功率提升趋势，顺络已提前布局，推动数据中心业务发展。公司通过研发创新、产能提升维持高毛利率，尽管2025年原材料与人工成本上涨，仍保持稳定水平。研发持续高投入，聚焦材料、工艺、设备等方向。资本开支主要用于扩产与研发，短期内暂不考虑资本市场直接融资。

3）江苏神通 （博时基金参与公司电话调研）
调研纪要：目前招标的主要是今年新批复的10台机组，去年批复的已在上半年基本完成招标。公司目标将单台机组价值量提升至1亿元以上，增量来自新品类拓展。已取得截止阀等核一级制造许可资质。行业竞争有序，公司具备较强竞争力。核电阀门毛利率稳定，预计保持现状。公司关注核聚变技术，已获小批量订单。出口节奏有望优于往年，订单逐步兑现。合同负债下降因老订单确认收入、新订单未到付款节点。公司已启动“十五五”规划编制，预计年底完成。

4）广电计量 （博时基金参与公司业绩说明会&投资者线上交流会&线上）
调研纪要：公司前三季度营收24.16亿，同比增长11.86%，归母净利润2.38亿，同比增长26.51%。各业务板块中，数据科学分析与评价业务增长达96.10%。公司在商业航天领域打造“天星院”，提供全链条测试服务。2026年将优化业务结构，启动国际化进程，预计利润增速高于收入增速。公司布局芯片检测、量子测量、低空经济等前沿领域，服务国家战略。2025年8月入选亚马逊DVTIC认可机构，9月与印尼新能源车工业协会签约，推进海外布局。

5）乐鑫科技 （博时基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：公司在Wi-Fi MCU细分市场出货量全球第一，在更广泛Wi-Fi芯片市场位列前五，客户遍布海内外。模组及开发套件业务占营收约60%，增长动力来自智能家居、工业控制等领域，未来将结合云与I平台增强生态粘性。Wi-Fi 7芯片处于内部研发阶段，进展将依规披露。公司正探索与大模型公司、云厂商在端侧AI生态的合作。已布局境内外生产以分散地缘风险，下游集中于家居消费领域，过往关税调整中营收仍增长。定增顺利完成，补充研发与运营资金，募资使用将定期披露。新股东多为金融投资机构，长期持有意愿强，不参与经营，无董事席位安排。GitHub项目增长反映中长期趋势，但企业订单需1–2年导入周期，与收入增长存在时间错配。

6）稳健医疗 （博时基金参与公司业绩说明会&线上调研）
稳健医疗2025年三季报显示，前三季度公司主营收入78.97亿元，同比上升30.1%；归母净利润7.32亿元，同比上升32.36%；扣非净利润6.79亿元，同比上升43.93%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入26.01亿元，同比上升27.71%；单季度归母净利润2.4亿元，同比上升42.11%；单季度扣非净利润2.18亿元，同比上升50.77%；负债率33.87%，投资收益3323.27万元，财务费用-203.6万元，毛利率48.32%。

7）能科科技 （博时基金参与公司线上电话会）
调研纪要：公司坚定推进业务结构战略性调整，资源向高毛利业务倾斜，聚焦中大型客户，提升销售效率。内部加强成本管控，提高人效，盈利能力持续改善。在制造强国与科技自立战略背景下，公司深耕特种行业二十余年，布局工业软件与AI技术，定增聚焦AI前沿方向。重点发展“AI+具身智能”“AI+工业研制智能化”等领域，构建“灵系列”产品线，覆盖研发、制造、运维等场景。与算力、大模型、机器人厂商合作，打造“算力-模型-应用”联合方案。特种行业需求持续，民用工业AI渗透率将提升，单客户付费增长，未来可能探索订阅制模式。目前定增对象除实控人外尚未确定，多家机构表达参与意向。

8）品茗科技 （博时基金参与公司特定对象调研&电话）
调研纪要：新国标清单计价规范于今年9月1日起实施，公司正跟进各地执行进度并做软件适配，在江苏、安徽推出配套产品，市场反馈良好，新清单适配业务预计未来几年将持续提供业务机会。公司持续提升建筑信息化软件营收比重，该业务具高毛利、快速款特点，正加大AI技术升级改造。期间费用率因人员结构趋于稳定，未来预计保持稳定。应收账款主要来自智慧工地板块，加强催收致减值冲回。品茗晓筑处于推广初期，营收占比较低，付费客户集中于集团化、定制化业务。与通研院股权合作旨在引入战略资源，发挥AI技术与行业落地的协同效应，推动AI在建筑信息化领域应用，具体合作进展待公告。

9）苑东生物 （博时基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年Q3公司营收3.65亿元，同比微降1.55%；归母净利润0.84亿元，同比增长18.52%。盐酸去氧肾上腺素注射液和贝前列素钠片拟中选第十一批集采，预计2026年Q1执行。纳洛酮鼻喷剂通过FDA核查，等待最终报告，并已签约美国、加拿大商业化代理；阿帕他胺片签署12国代理协议。麻醉镇痛按“四全”策略布局，心脑血管聚焦改良品种。HP002为靶向BTK的PROTAC分子，首选适应症B-NHL。YLSH003已启动Ⅰ期临床。赵立文博士现任公司董事、研究院院长及核心技术人员。

10）纳睿雷达 （博时基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入254,019,855.33元，同比增长86.50%，净利润同比增长181.28%，主要得益于新签水利雷达合同增长及订单落地。第三季度净利润下降因研发投入增加、销售成本上升及计提资产减值。募投项目预计年底达预定可使用状态。公司在研多项相控阵雷达及SIC芯片项目。低空雷达已在多地测试，尚未签署销售合同。公司已在香港设立子公司推进全球化布局。新增基本养老保险基金等长期股东，反映投资价值获认可。收购天津希格玛将带来正向利润贡献，其客户包括华为、联想等。车载毫米波雷达适用于自动驾驶领域。公司将跟进低空经济政策，拓展市场合作。收入季节性明显，主要集中于下半年。公司通过技术创新、分红、并购等方式进行市值管理，力争实现全年经营目标。

11）澳华内镜 （博时基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度毛利率下滑因产品结构变化，境外收入占比提升且毛利较低，国内结构亦调整。在研项目包括内窥镜机器人、4K超高清及3D消化内镜。Q400具备3D成像、EDOF、高光谱染色和一体化主机升级，有望成为增长核心引擎。动物镜业务主销海外，收入占比较低。海外销售集中欧洲和ROW区域，通过德国WISP布局欧洲，逐步覆盖东南亚等地。截至2024年12月30日销售人员447人，注重能力提升，Q-400上市前已充分预热。2024年镜体/设备比为3.8，随三级医院渗透率提升该比例将上升。

12）回天新材 （博时基金参与公司分析师会议&电话会）
调研纪要：公司三季度毛利率同比提升6个多点，主要因锂电、包装胶业务增长及光伏胶降本增效，后续将持续优化业务结构、推进新品上量。前三季度汽车胶销量与收入同比增长超30%，受益于新能源车高增长、客户拓展、技术突破及产能释放。电子胶业务同比增长超20%，消费电子、汽车电子增速领先。光伏用胶销量同比增长约10%，价格处于低位，中长期有望企稳。负极胶P产能1.5万吨/年，3.6万吨在建预计明年投产；SBR产能8000吨/年，扩建在规划中。现有产品可用于半固态电池，全固态电池正布局研发。电子胶产能利用率约75%，暂无扩建计划。今年四季度费用将更平滑，资产减值影响降低。可转债6个月内暂不下修转股价。

13）胜宏科技 （博时基金参与公司线上会议）
调研纪要：公司与主要客户合作取得突破，承担快板业务，提前介入研发环节。三季度利润率波动因产线调整、人才储备及NPI项目增多，新产能释放后毛利率有望提升。PCB在AI服务器中价值量增长源于层数增加、工艺升级及功能集成。海外泰国、越南基地扩产按计划推进，泰国高端产能已开始验证生产；国内厂房四部分投产，厂房九已于10月初封顶，新购地将建两栋厂房。公司已提前锁定设备交期，保障扩产顺利。厂房四基于高端经验设计，客户信赖度高，利于高价值产品导入。

14）东方雨虹 （博时基金参与公司特定对象调研&线上交流）
调研纪要：公司因业务结构转型压力减小，工建直销收入下降带来的整体收入缺口正快速缩小。2025年三季度，防水卷材、防水涂料、砂粉销量逆势增长，零售渠道稳健发展，砂粉前三季度销量超800万吨。公司推进海外优先战略，在美国、沙特、马来西亚、加拿大布局生产基地，马来西亚工厂已试生产，并完成收购智利Construmart 100%股权，2025年前三季度海外收入快速增长。公司将通过供应链赋能提升Construmart盈利能力。目前尚未制定具体分红方案。雅江水电站项目尚未启动相关产品招标。

15）华阳集团 （博时基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司汽车电子业务通过技术迭代和产品线扩展，形成智能座舱及辅助驾驶产品线，客户从国内扩展至国际品牌，订单显著增长。已获Stellantis、福特、大众、通用、现代起亚、日产等多家国际客户定点，多类产品进入应用升级阶段。HUD作为智能汽车重要显示窗口，市场渗透率预计将持续提升。VPD产品已搭载小米汽车实现全球首家量产，并获其他车企定点。锌合金精密压铸业务2025年前三季度同比增长超80%，服务于泰科、莫仕等客户，订单快速增长。公司依托技术积淀，正推进机器人相关配套业务及企业合作。

16）开立医疗 （博时基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年1-9月，公司国内业务收入增长超6%，国际业务增长超2%，国际收入占比超45%。内镜业务同比增长近6%，超声业务下滑6%，外科业务增长80%，血管内超声增长270%。毛利率下降主要因超声集采及新产品结构影响。现金流下滑因战略备货和薪酬支出增加。HD-650系列内镜已实现小批量销售，预计将逐渐放量。

17）欧科亿 （博时基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司2025年第三季度实现营业收入4.2亿元，同比增长33%；净利润5035万元，同比增长69.31%。数控刀具销量环比提升53%，价格环比上升15%，硬质合金制品价格环比提升18%，实现量价齐升。综合毛利率达26%，环比提升13个百分点。渠道库存较低进入补库阶段，产品价格处于上涨通道。公司布局机器人零部件加工刀具，已在减速器龙头企业完成测试，齿轮滚刀进入供货阶段。PCB钻针棒材已向核心客户供货。原材料涨价背景下，公司加强原料库存并推动产品提价。产能利用率快速提升，坚持“技术驱动、系统服务”战略，推进向整体解决方案服务商转型。

博时基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)11359.67亿元，排名8/211；资产管理规模(非货币公募基金)7353.56亿元，排名6/211；管理公募基金数745只，排名7/211；旗下公募基金经理105人，排名3/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为博时回报严选混合A，最新单位净值为1.6，近一年增长112.95%。旗下最新募集公募基金产品为博时中证卫星产业指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月25日至2025年11月24日。

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