农心科技（001231）2025年三季报财务分析：营收利润双增但应收账款高企，盈利能力承压

近期农心科技（001231）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，农心科技营业总收入为5.5亿元，同比增长15.36%；归母净利润为3980.12万元，同比增长13.3%；扣非净利润为3593.74万元，同比增长4.68%。整体盈利水平保持增长态势，但增速低于营收增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.05亿元，同比增长23.93%；归母净利润为-699.49万元，同比上升7.65%；扣非净利润为-788.16万元，同比下降2.48%。第三季度出现亏损，且扣非净利润同比下滑，反映核心业务盈利能力有所弱化。

盈利能力指标

公司本期毛利率为28.1%，同比下降14.98个百分点；净利率为6.62%，同比下降1.55个百分点。毛利率和净利率双双下滑，表明公司在成本控制或产品定价方面面临一定压力。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计为8349.92万元，三费占营收比例为15.18%，同比下降12.09%，显示公司在费用管控方面取得一定成效。

货币资金为1.09亿元，较上年同期的2.52亿元下降56.84%；应收账款为2.16亿元，较上年同期的1.81亿元增长19.26%；有息负债为1.47亿元，较上年同期的1.22亿元增长20.21%。货币资金大幅减少的同时，应收账款和有息负债持续攀升，流动性压力值得关注。

股东回报与现金流

每股净资产为9.89元，同比增长5.02%；每股收益为0.4元，同比增长14.29%；但每股经营性现金流为-1.12元，同比减少39.29%，远低于同期水平，反映经营活动现金回笼能力减弱。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达360.07%，显著高于正常水平，存在较大的回款风险。财报体检工具亦建议重点关注应收账款状况。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为4.79%，资本回报表现不强；历史中位数ROIC为18.54%，说明当前投资效率处于偏低区间。公司业绩主要依赖资本开支及营销驱动，需关注其资本支出项目的回报合理性及潜在资金压力。

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