闽东电力（000993）2025年三季报财务分析：盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期闽东电力（000993）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

闽东电力（000993）2025年三季报显示，公司营业收入和利润均实现同比增长。截至报告期末，营业总收入为4.9亿元，同比上升8.81%；归母净利润达1.51亿元，同比上升32.38%；扣非净利润为1.44亿元，同比上升24.91%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.01亿元，同比上升15.68%；归母净利润为8029.78万元，同比上升31.86%；扣非净利润为8041.4万元，同比上升32.27%。表明公司在本报告期内盈利增速显著高于收入增长。

盈利能力分析

公司盈利能力持续改善。2025年三季报毛利率为53.32%，同比增加3.15个百分点；净利率为31.62%，同比增加25.15个百分点。反映产品或服务附加值较高，成本控制能力增强。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.08亿元，三费占营收比例为22.11%，同比下降10.33个百分点，显示公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为4.76亿元，较上年同期的3.19亿元增长49.33%，流动性较为充裕。

应收账款为2.86亿元，较上年同期的2.7亿元增长5.86%，增速低于收入和利润增速。然而，财报体检工具提示需关注应收账款状况，因应收账款与利润之比已达168.71%，可能存在回款压力或资产质量隐患。

有息负债为5.31亿元，较上年同期的5.44亿元略有下降，降幅为2.28%，债务负担小幅减轻。

股东回报与运营效率

每股收益为0.33元，同比上升32.00%；每股净资产为5.82元，同比上升7.23%；每股经营性现金流为0.49元，同比上升63.27%，显示公司为股东创造价值的能力有所增强，且经营活动现金生成能力明显提升。

综合评价

从业务评价来看，公司去年ROIC为6.07%，资本回报率处于一般水平。历史数据显示，近10年中位数ROIC为3.87%，投资回报整体偏弱，且曾出现亏损年份，长期财务表现稳定性有待加强。

尽管当前财务指标向好，但仍需警惕应收账款对利润的覆盖程度较高所带来的潜在风险。

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