中色股份（000758）盈利能力提升但现金流与应收账款风险仍存

近期中色股份（000758）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中色股份（000758）2025年三季报显示，公司实现营业总收入69.31亿元，同比下降0.21%；归母净利润达4.81亿元，同比增长42.84%；扣非净利润为3.01亿元，同比下降0.24%。整体营收基本持平，利润增长主要得益于盈利能力改善和费用控制。

单季度财务趋势

2025年第三季度，公司营业总收入为16.39亿元，同比下降17.84%；归母净利润为4034.06万元，同比上升83.37%；但扣非净利润为-1.02亿元，同比下降5275.48%，表明当季非经常性损益对公司盈利贡献显著，核心经营承压。

盈利能力分析

公司盈利能力有所增强。2025年前三季度毛利率为15.93%，同比提升8.79个百分点；净利率为7.61%，同比提升18.96个百分点。同时，每股收益为0.24元，同比增长41.19%；每股净资产为2.99元，同比增长5.99%，反映股东权益稳步增长。

期间三项费用合计4.46亿元，占营业收入比重为6.44%，同比下降13.59%，显示公司在销售、管理和财务费用管控方面取得成效。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为29.6亿元，较上年同期增长17.38%；有息负债为48.18亿元，同比增长3.44%；有息资产负债率为20.75%，处于需关注水平。货币资金对流动负债覆盖比例为42.3%，短期偿债能力尚可但存在压力。

应收账款为9.25亿元，较上年同期的18.24亿元大幅下降49.25%，回款改善明显。然而，应收账款与利润之比高达230.03%，仍提示未来现金流不确定性风险。

经营效率与长期回报

据财报分析工具披露，公司近10年中位数ROIC为3.85%，2024年度ROIC为4.32%，资本回报能力偏弱。历史上曾出现亏损年份共3次，最近一次在2019年ROIC为-5.37%，反映出商业模式抗风险能力不足。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为-0.16元，虽同比改善12.17%，但连续三年平均经营性现金流对流动负债覆盖仅为15.02%，内生造血能力有待加强。

总结

中色股份当前盈利能力提升明显，费用控制有效，应收账款大幅回落，财务结构趋于稳健。但核心业务增长乏力，扣非净利润下滑，且经营性现金流持续为负，叠加有息负债比率上升，提示投资者需关注其长期可持续盈利能力和现金流安全边际。

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