滨海能源（000695）增收不增利，盈利能力持续承压且财务风险上升

近期滨海能源（000695）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

滨海能源（000695）于近期发布2025年三季报，数据显示公司实现营业总收入3.74亿元，同比增长2.03%；但归母净利润为-4943.7万元，同比下降2837.15%；扣非净利润为-5009.92万元，同比下降5152.66%。整体呈现“增收不增利”的局面。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.39亿元，同比增长14.0%；但归母净利润为-1233.25万元，同比下降5642.23%；扣非净利润为-1245.41万元，同比下降5979.73%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报显示，毛利率为-0.7%，同比减少105.77个百分点；净利率为-13.34%，同比减少15021.88个百分点。每股收益为-0.22元，同比下降2846.91%；每股净资产为0.49元，同比下降41.85%。以上指标均反映出公司在成本控制和盈利转化方面存在严重问题。

费用与现金流状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3434.27万元，三费占营收比例为9.19%，同比上升18.63%。在收入微增背景下，费用占比提升进一步压缩了利润空间。

现金流表现不佳。每股经营性现金流为-0.63元，同比下降601.73%。尽管货币资金为2645.69万元，较上年同期的1501.48万元增长76.20%，但仍远不足以覆盖流动性压力。

资产与负债结构

应收账款达1.88亿元，较上年同期的1.55亿元增长21.19%，回款压力加大。有息负债高达3.42亿元，相较上年同期的7838.25万元大幅增长336.52%，债务负担急剧加重。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：- 货币资金/流动负债仅为2.92%，短期偿债能力薄弱；- 近3年经营性现金流净额均值为负，自我造血能力不足；- 应收账款规模持续攀升，而归母净利润为负，存在坏账及收入质量风险。

综上所述，滨海能源虽营业收入小幅增长，但盈利能力深度下滑，财务杠杆显著上升，现金流紧张，整体财务状况不容乐观。

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