八亿时空（688181）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期八亿时空（688181）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

八亿时空（688181）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为6.45亿元，同比增长17.6%；归母净利润为4556.88万元，同比下降26.06%；扣非净利润为4369.19万元，同比下降26.3%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.3亿元，同比增长32.73%；归母净利润为1469.64万元，同比增长23.32%；扣非净利润为1388.86万元，同比增长12.36%。

值得注意的是，报告期内公司存货同比增幅达76.6%，显示出库存水平显著上升。

盈利能力分析

2025年三季报显示，八亿时空毛利率为39.62%，同比下降4.32个百分点；净利率为6.52%，同比下降39.8个百分点。盈利能力有所弱化，尽管营业收入实现增长，但利润端出现明显下滑。

每股收益为0.35元，同比下降23.91%；每股净资产为15.42元，同比下降2.37%。反映股东权益回报和资产质量略有下降。

费用与营运效率

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.08亿元，三费占营收比例为16.79%，较上年同期上升7.85个百分点，费用压力有所增加。

存货大幅上升，同比增幅达76.6%，可能带来后续减值风险或周转压力。

资产负债与现金流状况

货币资金为2.62亿元，同比增长51.69%；应收账款为1.98亿元，同比增长19.63%；有息负债为6.72亿元，同比大增209.43%，债务负担显著加重。

有息资产负债率为20.61%，已处于较高水平。货币资金/流动负债为87.57%，短期偿债能力偏弱，存在流动性压力。

每股经营性现金流为-0.27元，同比减少140.86%，远低于去年同期的0.67元，表明主营业务现金回笼能力恶化。

风险提示

• 应收账款/利润比率达258%，回款情况堪忧，存在坏账及利润虚增风险。
• 有息负债快速扩张，叠加经营性现金流为负，未来或将面临较大偿债压力。
• 存货增速远高于营收增速，若市场需求不及预期，可能存在滞销或跌价风险。

投资回报与商业模式

据分析工具显示，公司最近一年ROIC为3.16%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为9.74%，整体投资回报尚可但近年表现疲软。公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及可持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。