豪威集团（603501）2025年三季报财务分析：营收利润双增长，盈利能力提升但需关注应收账款与现金流压力

近期豪威集团（603501）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

豪威集团（603501）2025年前三季度实现营业总收入217.83亿元，同比增长15.2%；归母净利润达32.1亿元，同比增长35.15%；扣非净利润为30.6亿元，同比增长33.45%。整体盈利水平显著提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为78.27亿元，同比增长14.81%；归母净利润为11.82亿元，同比增长17.26%；扣非净利润为11.09亿元，同比增长20.4%。第三季度增速维持稳健增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为30.43%，同比提升2.76个百分点；净利率为14.69%，同比提升17.37个百分点。反映公司在成本控制和经营效率方面有所优化。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为8.96亿元，三费占营收比例为4.11%，同比下降15.09%。费用管控成效明显。

资产端，货币资金为117.73亿元，较上年同期的87.93亿元增长33.89%；有息负债为107.67亿元，较上年同期的99.29亿元增长8.44%；应收账款为47.16亿元，较上年同期的43.77亿元增长7.75%。

股东回报与现金流

每股净资产为22.77元，同比增长23.36%；每股收益为2.67元，同比增长34.85%。股东权益稳步提升。

但每股经营性现金流为2.22元，同比下降16.99%，与去年同期的2.67元相比出现下滑，显示经营活动现金生成能力有所减弱。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：

• 公司有息资产负债率已达24.35%，债务负担需持续关注；
• 应收账款/利润比值高达141.92%，回款周期及坏账风险可能对公司未来现金流造成影响。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为9.85%，历史中位数为12.19%，2023年最低至3.09%，投资回报波动较大，长期稳定性有待观察。

主营业务与模式

公司业绩主要由研发驱动，主营业务构成未在数据中体现具体分类，但高研发投入可能是推动当前增长的核心因素。需进一步结合行业背景评估其技术转化能力和市场竞争地位。

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