美湖股份（603319）三季报：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期美湖股份（603319）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

美湖股份（603319）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入16.24亿元，同比增长9.64%；归母净利润为1.29亿元，同比下降10.66%；扣非净利润为1.23亿元，同比下降4.25%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为5.49亿元，同比增长7.55%；归母净利润为2750.16万元，同比下降47.38%；扣非净利润为2692.19万元，同比下降45.97%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所下滑。2025年三季报毛利率为23.36%，同比下降8.43个百分点；净利率为7.89%，同比下降16.67个百分点。每股收益为0.39元，同比下降13.33%；每股净资产为7.32元，同比下降15.21%。

费用与资产质量

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.11亿元，三费占营业收入比例为6.81%，较上年同期下降23.64%。

资产质量方面，应收账款为7.17亿元，较去年同期的6.63亿元增长8.17%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达432.41%，反映出回款压力较大。

货币资金为5.81亿元，同比增长3.86%；有息负债为7.36亿元，较去年同期的12.27亿元大幅下降40.00%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.47元，同比下降53.22%，显著低于去年同期水平，表明经营活动产生的现金流入能力减弱。

财务健康状况提示

根据财报体检工具提示：- 货币资金/流动负债为83.4%，短期偿债能力偏弱，建议关注现金流状况；- 应收账款/利润比率达432.41%，存在较高回款风险，建议重点跟踪应收账款管理情况。

业务模式与投资回报

公司ROIC（投入资本回报率）去年为7.29%，在历史中位数10.48%之下，投资回报表现一般。净利率8.36%显示产品附加值一般。公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及其带来的资金压力。

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