秋田微（300939）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期秋田微（300939）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.75亿元，同比上升20.64%，归母净利润6373.17万元，同比下降12.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.44亿元，同比上升19.34%，第三季度归母净利润1247.51万元，同比下降33.33%。本报告期秋田微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达319.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.04%，同比减8.05%，净利率6.79%，同比减26.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计8010.05万元，三费占营收比8.22%，同比减2.54%，每股净资产11.57元，同比增2.59%，每股经营性现金流0.51元，同比减0.04%，每股收益0.54元，同比减11.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.2%，资本回报率一般。去年的净利率为8.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.94%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达319.62%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司电子纸项目目前进展如何？
答：您好！根据公司《2024年年度报告》，截至报告披露日，公司已基本构建电子纸产品量产能力，并实现了小批量出货。未来，公司将紧密顺应行业发展趋势与市场需求导向，持续驱动电子纸技术的迭代升级，同时积极拓展产品的应用领域边界。谢谢！

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