信邦智能（301112）三季报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升，现金流与偿债能力现分化信号

近期信邦智能（301112）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

信邦智能（301112）2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为2.95亿元，同比下降31.87%；归母净利润为359.39万元，同比下降58.28%；扣非净利润为-226.86万元，同比由正转负，降幅达132.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为9752.48万元，同比下降64.28%；归母净利润为-515.86万元，同比下降119.67%；扣非净利润为-773.59万元，同比下降136.04%，盈利能力出现明显下滑。

盈利能力分析

尽管毛利率同比提升21.62个百分点至22.26%，但净利率大幅下降1028.32个百分点至-3.86%，反映出公司在收入萎缩的同时，期间费用和非经常性损益对盈利形成严重拖累。每股收益为0.03元，同比下降62.5%。

费用结构变化

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例上升至16.01%，较上年同期的10.34%增长54.93%，费用压力显著增加，成为侵蚀利润的重要因素。

资产与偿债能力

公司货币资金为3.31亿元，同比增长12.43%；有息负债为369.67万元，较去年同期的4164.65万元大幅减少91.12%，显示债务负担明显减轻，现金资产状况较为健康。

应收账款为7022.62万元，同比增长5.26%，虽增幅有限，但结合利润水平，应收账款与利润之比高达1418.5%，提示回款质量可能存在隐忧。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.2元，同比由-0.22元改善至正值，增幅达191.49%，表明经营活动现金生成能力有所恢复。每股净资产为10.98元，同比下降1.27%，反映股东权益略有缩水。

综合评价

从业务模式看，公司业绩依赖研发及营销驱动，但当前三费高企、收入下滑背景下，该模式可持续性面临挑战。历史ROIC中位数为16.57%，但2024年曾降至-1%，投资回报波动剧烈。当前建议重点关注经营性现金流与流动负债匹配情况（近三年均值占比8.11%）以及应收账款回收风险。

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