江苏博云（301003）三季报业绩承压，盈利能力下滑但现金流改善明显

近期江苏博云（301003）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

江苏博云（301003）2025年前三季度实现营业总收入4.2亿元，同比下降12.24%；归母净利润为8132.56万元，同比下降19.16%；扣非净利润为8226.87万元，同比下降13.06%。整体营收与盈利水平较上年同期有所下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.33亿元，同比下降20.12%；归母净利润为2542.53万元，同比下降18.72%；扣非净利润为2568.06万元，同比下降14.37%，显示三季度经营压力进一步加大。

盈利能力分析

公司本期毛利率为32.19%，同比上升1.06个百分点，表现出一定的成本控制能力或产品结构优化趋势。然而，净利率为19.38%，同比下降7.89个百分点，表明在营业收入下降背景下，期间费用或其他非经常性损益对公司净利润形成拖累。

每股收益为0.82元，同比下降20.39%；每股净资产为11.43元，同比下降2.58%，反映出股东权益和盈利水平双降的局面。

费用与运营效率

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为2004.14万元，三费占营收比例为4.77%，较去年同期下降2.87个百分点，说明公司在费用管控方面取得一定成效。

现金流与资产质量

每股经营性现金流为1.4元，同比增长68.59%，显著优于同期净利润表现，显示出公司主营业务回款能力增强或营运资本管理改善。

货币资金为2.73亿元，相比2024年同期的3.95亿元减少31.05%，资金储备有所下降。应收账款为1.16亿元，占最新年报归母净利润的比例达81.98%，提示需重点关注其回收风险及对利润的潜在影响。

公司无有息负债，现金资产状况健康，短期偿债能力较强。

投资回报与长期表现

据披露，公司去年ROIC为11.06%，处于一般水平；历史中位数ROIC为21.07%，显示长期资本回报表现良好。2023年最低ROIC为9.41%，仍具备一定投资价值。上年净利率为21.88%，体现较高的产品附加值。

综上，尽管公司当前面临收入下滑与净利润收缩的压力，但在费用控制、现金流管理和长期资本回报方面仍具优势，未来需警惕应收账款对利润的实际兑现情况。

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