春晖智控（300943）2025年三季报财务分析：营收微降盈利略升，应收账款风险需关注

近期春晖智控（300943）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标概览

截至2025年三季报，春晖智控营业总收入为3.79亿元，同比下降0.6%；归母净利润为4056.97万元，同比增长2.77%；扣非净利润为3451.58万元，同比下降3.24%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.24亿元，同比下降3.62%；归母净利润为1331.31万元，同比增长4.8%；扣非净利润为1161.61万元，同比增长5.41%。

盈利能力分析

公司本期毛利率为25.59%，同比下降1.74个百分点；净利率为10.21%，同比下降0.11个百分点。盈利能力略有下滑，产品附加值整体处于一般水平。

每股收益为0.2元，同比增长5.26%；每股净资产为4.86元，同比增长3.26%。反映股东权益稳步增长，但盈利质量承压。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为4604.54万元，三费占营收比为12.15%，同比上升18.27%，费用压力有所增加。

每股经营性现金流为0.02元，同比减少86.76%，显著低于同期水平，表明经营活动现金生成能力明显减弱。

资产与偿债能力

货币资金为3.38亿元，较上年同期的3.66亿元下降7.64%；应收账款为1.66亿元，较上年同期的1.64亿元增长1.51%。

有息负债为143.42万元，较上年同期的65.96万元增长117.45%，虽绝对值较低，但增速较快。

公司现金资产状况健康，具备较强短期偿债能力。

风险提示

当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达307.71%，比例较高，存在回款周期较长或坏账风险，建议持续关注应收账款管理状况。

此外，公司去年ROIC为4.85%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为9.8%，投资回报整体尚可，但近年有所下滑。

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