华宝股份（300741）三季报净利下滑超五成但扣非盈利改善，现金流与应收账款压力显现

近期华宝股份（300741）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华宝股份（300741）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力出现显著分化。报告期内，营业总收入为9.96亿元，同比下降7.21%；归母净利润为7702.86万元，同比大幅下降57.0%。然而，扣非净利润达1.02亿元，同比增长3.53%，显示出主业经营有所回暖。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入3.9亿元，同比下降5.29%；归母净利润为6360.97万元，同比下降6.13%；但扣非净利润为5465.41万元，同比上升42.53%，反映出公司在剔除非经常性损益后的盈利能力正在增强。

盈利能力分析

公司整体盈利质量承压。2025年三季报毛利率为47.01%，同比下降9.95个百分点；净利率为8.24%，同比减少52.81个百分点。每股收益为0.13元，同比下降55.17%；每股净资产为11.11元，同比下降4.58%。尽管盈利能力指标普遍下滑，但扣非净利润的增长表明核心业务具备一定韧性。

费用与营运情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.67亿元，三费占营收比为26.76%，较上年同期上升4.74个百分点，成本控制面临一定压力。

营运指标方面，货币资金为18.44亿元，较去年同期的21.84亿元下降15.56%；应收账款为4.19亿元，较去年同期的3.75亿元增长11.75%，需关注回款效率及信用政策变化。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为0.26元，同比减少43.15%，显示经营活动产生的现金流入有所减弱。有息负债为1.59亿元，较去年同期的1.66亿元略有下降，降幅为4.75%。结合较高的货币资金水平，公司现金资产状况保持健康，短期偿债能力较强。

综合评价

尽管华宝股份归母净利润大幅下滑，且多项盈利指标走弱，但扣非净利润持续增长，反映主营业务逐步修复。同时，公司现金流和负债结构总体稳健，但应收账款上升与经营性现金流下降提示运营端存在一定压力。建议持续关注其收入恢复趋势及费用管控成效。

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