太龙股份（300650）2025年三季报财务分析：营收净利双增但现金流承压，应收账款风险需关注

近期太龙股份（300650）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

太龙股份（300650）2025年前三季度实现营业总收入20.58亿元，同比增长5.80%；归母净利润为3835.91万元，同比增长9.84%；扣非净利润为3420.87万元，同比增长41.58%，显示出公司在主营业务盈利能力方面有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入达7.51亿元，同比增长14.67%；归母净利润为2007.56万元，同比增长58.43%；扣非净利润为1766.96万元，同比增长27.11%，表明公司当季盈利增速显著提升。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为7.93%，同比下降4.29个百分点；净利率为1.93%，同比提升9.92个百分点。期间销售费用、管理费用和财务费用合计为8630.96万元，三费占营收比例为4.19%，较上年同期下降11.36个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为4.77亿元，同比增幅达66.97%，远高于营收增长水平。有息负债为5.34亿元，较去年同期的5.32亿元微增0.46%。货币资金为2.67亿元，同比下降21.73%。

财报体检工具提示，公司有息资产负债率为25.07%，存在一定债务压力；货币资金/流动负债比率仅为52.29%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-1.13元，同比减少257.51%，显示经营活动产生的现金流入明显减弱。每股净资产为5.83元，同比增长4.85%；每股收益为0.18元，同比增长12.50%。

风险提示

应收账款/利润比例高达932.79%，表明公司利润质量受应收账款影响较大，回款风险值得关注。此外，尽管扣非净利润大幅增长，但经营性现金流持续为负且恶化，可能反映收入确认与现金回收之间存在较大时滞。

综合来看，公司营收和净利润保持增长，费用管控有效，但现金流状况紧张、应收账款高企及短期偿债能力不足等问题仍需重点关注。

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