立中集团（300428）2025年三季报财务分析：营收利润双增但应收账款与债务压力凸显

近期立中集团（300428）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

立中集团（300428）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和盈利能力实现同比增长。截至报告期末，营业总收入达229.21亿元，同比增长18.34%；归母净利润为6.25亿元，同比增长26.77%；扣非净利润为5.6亿元，同比增长28.63%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为84.78亿元，同比增长23.69%；归母净利润为2.24亿元，同比增长101.82%；扣非净利润为2.0亿元，同比增长139.85%，显示出盈利增速显著加快。

盈利能力分析

尽管收入和利润增长良好，但公司毛利率有所下滑。报告期内毛利率为9.26%，同比下降4.94个百分点。净利率为2.75%，同比提升5.71个百分点，表明公司在控制成本方面取得一定成效。

每股收益为0.98元，同比增长25.64%；每股净资产为12.13元，同比增长10.0%，反映出股东权益稳步增长。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为7.68亿元，三费占营收比例为3.35%，较上年同期下降27.7个百分点，体现费用管控能力增强。

然而，经营活动现金流表现偏弱。每股经营性现金流为-0.34元，虽同比改善73.35%，但仍处于净流出状态，需持续关注现金回笼能力。

资产与负债结构

截至报告期末，公司应收账款为64.08亿元，较去年同期增长24.00%。应收账款规模较高，其占最新年报归母净利润的比例高达906.23%，存在一定的回款风险。

货币资金为24.9亿元，同比下降4.57%；有息负债为117.56亿元，同比增长7.90%。有息资产负债率为50.19%，债务负担较重。

风险提示

财报体检工具提示多项潜在风险：- 货币资金/流动负债为23.37%，短期偿债能力偏弱；- 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为2.29%，现金流对债务覆盖能力不足；- 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达46.47%，长期偿债压力大；- 财务费用/近三年经营性现金流均值达123.41%，财务负担较重；- 应收账款/利润比例高达906.23%，盈利质量有待提升。

综上所述，立中集团在2025年前三季度实现了营收与利润的双增长，尤其是第三季度盈利增速大幅提升。但高企的应收账款、紧张的现金流以及较高的有息负债水平，仍对公司财务稳健性构成挑战。

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