楚天科技（300358）盈利能力显著回升但现金流承压，三费占比微升

近期楚天科技（300358）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

楚天科技（300358）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入38.96亿元，同比下降6.6%；归母净利润达8446.35万元，同比上升145.11%；扣非净利润为2863.27万元，同比上升113.55%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为14.79亿元，同比上升10.17%；第三季度归母净利润为9676.81万元，同比上升192.5%；第三季度扣非净利润为7730.17万元，同比上升170.02%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显改善。2025年三季报毛利率为31.17%，同比增幅达20.14%；净利率为2.0%，同比增幅高达143.28%。尽管此前年度净利率较低（2024年为-7.9%），本期已实现由负转正，反映盈利质量提升。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8.06亿元，三费占营收比为20.68%，较上年同期增长1.11个百分点。

资产结构上，货币资金为13.12亿元，同比增长41.08%；应收账款为17亿元，同比下降0.28%；有息负债为24.28亿元，同比增长7.42%。

每股指标方面，每股净资产为7.36元，同比下降3.22%；每股收益为0.14元，同比上升145.11%；每股经营性现金流为0.25元，同比上升142.84%。

综合评估

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为6.73%，2024年最低至-6.77%，整体投资回报偏弱。

财报体检提示关注现金流状况：货币资金/流动负债为33.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.09%，表明短期偿债压力较大，流动性管理面临挑战。

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