云意电气（300304）2025年三季报财务分析：盈利能力提升但应收账款压力需关注

近期云意电气（300304）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

云意电气（300304）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持稳健增长态势。报告期内，公司实现营业总收入16.66亿元，同比增长7.05%；归母净利润达3.31亿元，同比增长7.8%；扣非净利润为3.08亿元，同比增长10.1%。单季度数据显示，第三季度实现营业总收入5.68亿元，同比增长7.24%；归母净利润1.1亿元，同比增长13.39%；扣非净利润9823.23万元，同比增长12.98%，表明公司盈利能力和核心业务增长动能有所增强。

盈利能力分析

公司在2025年前三季度展现出较强的盈利能力。毛利率为34.15%，同比提升4.93个百分点；净利率为23.06%，同比上升8.08个百分点。盈利能力的持续改善反映出公司在成本控制和产品附加值方面的优化成效。此外，每股收益为0.38元，同比增长8.57%；每股净资产为3.82元，同比增长14.48%，显示出股东权益稳步提升。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5497.34万元，三费占营业收入比例为3.3%，较上年同期下降0.2个百分点，体现出公司在费用管控方面的有效性。每股经营性现金流为0.28元，同比增长3.62%，说明主营业务带来的现金流入保持稳定增长。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为12.57亿元，较去年同期的13.13亿元略有下降，降幅为4.26%。应收账款为5.62亿元，同比增长9.13%，高于同期收入增速。值得注意的是，财报体检工具提示“应收账款/利润已达140.05%”，表明回款周期或信用政策可能存在一定风险，需持续关注其对现金流和坏账的影响。有息负债为4595.02万元，较去年同期的2310.02万元大幅增加98.92%，债务规模扩张较快，未来偿债压力可能上升。

投资回报与历史表现

从业务评价来看，公司去年的ROIC为13.63%，显示当前资本回报率较强。然而，过去十年中位数ROIC为7%，最低年份2022年仅为5.26%，说明长期投资回报稳定性仍有待加强。尽管如此，公司近年来净利率维持在较高水平，2024年净利率为20.19%，体现较强的成本转嫁能力和产品竞争力。

风险提示

虽然公司整体财务状况较为健康，现金资产充足，但需重点关注应收账款增长过快以及有息负债显著上升的问题。若后续回款不畅或融资成本上升，可能对公司流动性造成压力。

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