华宇软件（300271）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，费用控制改善但现金流压力仍存

近期华宇软件（300271）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，华宇软件营业总收入为9.09亿元，同比下降3.48%；归母净利润为-1.38亿元，同比上升47.7%；扣非净利润为-1.44亿元，同比上升45.13%。整体盈利能力仍处亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.56亿元，同比下降7.21%；第三季度归母净利润为-5507.09万元，同比上升45.38%；扣非净利润为-5755.23万元，同比上升44.27%，显示当季亏损持续改善。

盈利能力与费用结构

本期毛利率为31.9%，同比下降4.08个百分点；净利率为-16.96%，同比提升43.26个百分点。三费（销售、管理、财务费用）合计为2.3亿元，占营收比重为25.34%，同比下降26.45个百分点，反映公司在费用控制方面有所优化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为15.68亿元，同比增长0.28%；应收账款为6.87亿元，同比下降18.87%；有息负债为1410.6万元，同比下降8.22%。尽管应收账款规模下降，但其占最新年报营业总收入比例达42.14%，回款压力依然显著。

每股经营性现金流为-0.33元，同比提升22.73%；每股净资产为4.5元，同比下降9.44%；每股收益为-0.17元，同比提升46.88%。

综合财务评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，附加值相对有限。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为7.44%，投资回报偏弱，2023年ROIC曾低至-26.2%，显示盈利稳定性较差。上市以来共披露13份年报，出现3次亏损，商业模式较为脆弱。

财报体检提示需重点关注现金流状况，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.21%，短期偿债能力承压。

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