超图软件（300036）：2025年三季报净利润大幅增长但现金流与应收账款风险仍存

近期超图软件（300036）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

超图软件（300036）2025年三季报显示，公司实现营业总收入9.68亿元，同比增长2.02%；归母净利润达4295.57万元，同比增长63.29%；扣非净利润为2831.85万元，同比增长96.77%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.65亿元，同比增长16.99%；归母净利润为3098.95万元，同比增长507.97%；扣非净利润为2554.89万元，同比增长488.05%，盈利能力显著提升。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为57.89%，同比下降7.29个百分点；净利率为3.46%，同比提升31.13个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.48亿元，三费占营收比例为35.98%，同比下降11.84个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与负债情况

截至报告期末，公司应收账款为10.83亿元，较上年同期增长11.50%，占最新年报营业总收入的比例达72.28%，处于较高水平。货币资金为3.82亿元，同比增长16.04%；有息负债为2352.53万元，同比下降11.15%。

股东权益与每股指标

每股净资产为5.47元，同比下降5.72%；每股收益为0.09元，同比增长50.85%；每股经营性现金流为-0.64元，同比改善44.3%。

风险提示

尽管盈利指标明显好转，但公司现金流状况仍需关注。根据财报分析工具提示，公司近3年经营性现金流净额均值为负，且近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-13.47%。同时，应收账款规模持续高企，可能对公司未来资金周转带来压力。此外，历史数据显示公司ROIC中位数为9.12%，2022年曾低至-11.68%，表明其投资回报波动较大，商业模式稳定性有待加强。

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