华星创业（300025）2025年三季报财务分析：营收下滑亏损收窄，现金流与债务压力仍存

近期华星创业（300025）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华星创业（300025）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入4.39亿元，同比下降12.54%；归母净利润为-3990.36万元，同比上升1.4%；扣非净利润为-3941.93万元，同比上升6.42%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.46亿元，同比下降7.58%；第三季度归母净利润为-1358.54万元，同比上升23.3%；第三季度扣非净利润为-1379.12万元，同比上升22.6%。

主要财务指标

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为10.85%，同比增长3.06个百分点；净利率为-9.52%，同比下降13.73个百分点。三费合计占营收比例为13.91%，较上年同期下降3.11个百分点，显示费用控制有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司应收账款为4.33亿元，占最新年报营业总收入的62.62%，处于较高水平。货币资金为9501.34万元，较去年同期减少15.82%。每股经营性现金流为-0.07元，同比提升22.89%。

投资回报与风险提示

据财报分析工具显示，公司近10年中位数ROIC为-2.18%，历史投资回报表现较差，上市以来15份年报中有6次出现亏损。当前货币资金/流动负债为33.69%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为1.3%，财务费用/近三年经营性现金流均值高达120.97%，表明公司面临较大的现金流和偿债压力。

综上所述，尽管华星创业亏损幅度略有收窄且费用管控有所优化，但营收持续下滑、应收账款高企及现金流紧张等问题依然突出，整体财务状况仍需谨慎关注。

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