银宝山新（002786）2025年三季报财务分析：营收与利润改善明显，但短期偿债压力及现金流风险仍需警惕

近期银宝山新（002786）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

银宝山新（002786）2025年三季报显示，公司实现营业总收入18.29亿元，同比增长8.98%；归母净利润为-1121.94万元，同比上升91.25%；扣非净利润为-3439.99万元，同比上升76.04%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达6.24亿元，同比增长13.12%；归母净利润为1557.99万元，同比增长127.56%；扣非净利润为-360.88万元，同比上升94.48%。

盈利能力分析

公司毛利率为13.2%，同比增长12.41%；净利率为-1.0%，同比提升87.19%。尽管净利率仍为负值，但亏损幅度显著收窄。三费合计为1.92亿元，三费占营收比为10.51%，同比下降22.87%，显示出公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司流动比率为0.55，短期偿债能力偏弱。有息负债总额为7.42亿元，较上年同期的7.68亿元略有下降，降幅为3.43%。货币资金为1.44亿元，同比增长47.06%，但占总资产比例仅为3.96%，且货币资金/流动负债仅为6.66%，表明流动性覆盖能力不足。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.09元，同比增长394.26%，由负转正，反映经营活动现金回笼有所改善。每股净资产为0.46元，同比下降38.48%；每股收益为-0.02元，同比上升92.31%，亏损大幅收窄。

风险提示

财报分析工具提示多项潜在风险：- 现金流状况堪忧，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.14%；- 债务结构承压，有息资产负债率为20.41%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达10.93%；- 财务费用负担重，财务费用/近3年经营性现金流均值高达141.97%；- 应收账款达4.51亿元，同比增长23.24%，叠加归母净利润为负，存在回款风险。

综上，公司2025年前三季度营收和盈利表现同比明显改善，费用管控有效，经营性现金流回升。然而，短期债务压力大、流动性紧张、财务费用高企及应收账款规模上升等问题仍构成持续经营的重大挑战。

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