金字火腿（002515）2025年三季报财务分析：营收利润双降，扣非净利改善但经营现金流承压

近期金字火腿（002515）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金字火腿（002515）发布的2025年三季报显示，公司盈利能力整体承压。报告期内，公司营业总收入为2.22亿元，同比下降13.97%；归母净利润为2201.46万元，同比下降26.25%。尽管盈利指标下滑，但扣非净利润达2154.31万元，同比增长5.45%，显示出主业经营在剔除非经常性损益后有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入5260.75万元，同比下降11.45%；归母净利润为-90.58万元，同比减少19.44%；扣非净利润为-117.3万元，虽仍为负值，但同比上升49.38%，降幅显著收窄，反映亏损幅度减轻。

盈利能力分析

公司毛利率为23.85%，同比提升6.56个百分点，表明产品或服务的成本控制能力增强或产品结构优化。然而，净利率为9.7%，同比下降14.37个百分点，说明期间费用或其他非经营因素对利润侵蚀较为明显。

每股收益为0.02元，同比减少28.0%；每股净资产为2.16元，同比增长0.7%，显示股东权益小幅增长，但盈利水平下降。

费用与现金流状况

三费合计为2167.04万元，占营业收入比重为9.75%，同比上升22.61%，费用压力加大，可能是导致净利率下滑的重要原因。

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少123.82%，由正转负，反映出经营活动产生的现金流入能力减弱，企业运营资金面临一定压力。

资产与偿债能力

货币资金为14.82亿元，较上年同期的13.04亿元增长13.65%，现金储备充裕。应收账款为2451.03万元，较上年同期的2350.98万元增长4.26%，回款速度基本稳定。

有息负债未披露具体数值，但从“公司现金资产非常健康”的评价来看，短期偿债能力较强，财务风险较低。

投资回报与业务展望

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为1.34%，历史中位数ROIC为1.83%，投资回报长期偏弱，2018年甚至出现-6.07%的负回报。虽然当前净利率达17.91%，体现较高附加值，但资本使用效率有待提升。

综合来看，公司主营业务在调整中显现积极信号，尤其是扣非净利润改善和现金流管理需持续关注。

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