东方园林（002310）盈利能力显著回升但基础仍薄弱，营收大幅下滑伴随财务结构改善

近期东方园林（002310）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东方园林（002310）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入1.56亿元，同比下降77.18%；归母净利润为-206.59万元，同比上升99.91%；扣非净利润为-665.0万元，同比上升99.66%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8702.53万元，同比下降15.53%；第三季度归母净利润为-63.08万元，同比上升99.94%；扣非净利润为-59.74万元，同比上升99.93%。

盈利能力分析

尽管公司仍处于亏损状态，但盈利能力同比显著改善。2025年三季报显示，公司毛利率达40.82%，同比增幅高达151.28%；净利率为-1.32%，同比增幅为99.61%。该改善主要源于上年同期基数极低（2024年净利率为-439.02%），反映出当前经营效率有所提升，但仍未能扭转整体亏损局面。

资产与负债状况

财务结构方面呈现明显优化趋势。报告期末，公司货币资金为5.5亿元，同比增长43.25%；应收账款为6799.8万元，同比大幅下降98.79%；有息负债为4亿元，同比减少93.80%。上述变化表明公司在压缩债务、回收账款方面取得显著成效，财务风险有所缓解。

每股指标表现

每股净资产为0.26元，同比增长127.83%，主要因上年同期为-0.92元，反映股东权益修复态势。每股收益为-0元，同比上升99.92%（上年同期为-0.51元）。每股经营性现金流为0.01元，与去年同期持平，同比增幅为21.23%。

经营与投资评价

根据财报分析工具提示，公司历史上投资回报较弱，近10年ROIC中位数为2.36%，2024年最低达-54.41%。此外，公司上市以来已披露15份年报，出现亏损年份共5次，整体财报表现一般。

需重点关注的是现金流和财务费用压力：近3年经营性现金流净额均值为负，且经营性现金流均值与流动负债之比为-47.14%，显示短期偿债能力承压，流动性风险仍存。

结论

东方园林在2025年三季度实现了亏损大幅收窄及多项财务指标的显著改善，尤其是毛利率、净资产和负债水平的变化体现了一定的财务修复进展。然而，营业收入持续萎缩、主营业务仍未盈利、历史业绩波动较大以及现金流长期为负等问题，表明其基本面依然脆弱，可持续经营能力有待进一步观察。

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