电科网安（002268）三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企但现金流改善

近期电科网安（002268）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，电科网安营业总收入为7.57亿元，同比下降23.71%；归母净利润为-2.13亿元，同比下降0.03%；扣非净利润为-2.32亿元，同比上升1.28%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.69亿元，同比下降23.55%；归母净利润为-3962.43万元，同比下降1938.53%；扣非净利润为-4639.22万元，同比下降1998.2%。

盈利能力指标

公司毛利率为43.82%，同比增12.55%；净利率为-28.28%，同比减30.8%。三费合计为3.95亿元，三费占营收比为52.09%，同比增22.09%。

每股收益为-0.25元，同比减0.04%；每股净资产为6.36元，同比增2.05%；每股经营性现金流为-0.31元，同比增72.0%。

资产与负债状况

应收账款为13.41亿元，较上年同期增长12.77%；货币资金为14.86亿元，同比下降0.91%；有息负债为1393.61万元，同比下降45.81%。

当期应收账款占最新年报归母净利润比达到848.17%。

综合财务评价

公司ROIC为2.42%，资本回报率不强；历史近10年中位数ROIC为4.83%，投资回报整体较弱。净利率为6.41%，产品或服务附加值一般。业绩主要由研发及营销驱动，需关注其可持续性。

财报体检提示应重点关注应收账款状况，当前应收账款规模远高于利润水平。

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