赛伦生物（688163）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长，盈利能力稳健但应收账款需关注

近期赛伦生物（688163）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛伦生物（688163）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与归母净利润实现同比增长。报告期内，公司营业总收入达1.75亿元，同比上升1.07%；归母净利润为6421.07万元，同比上升2.01%；扣非净利润为5643.57万元，同比上升12.15%，显示出核心经营业务的增长动能有所增强。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入7431.92万元，同比下降1.22%；归母净利润为3123.39万元，同比上升1.94%；扣非净利润为2790.86万元，同比上升1.43%。尽管当季收入略有下滑，但盈利水平仍保持小幅增长。

盈利能力分析

公司整体盈利能力维持在较高水平。2025年三季报显示，毛利率为78.43%，较上年同期微降0.52个百分点；净利率为36.66%，同比提升0.93个百分点，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得一定成效。

每股收益为0.59元，同比增加0.98%；每股净资产为10.4元，同比增长1.72%。每股经营性现金流为0.35元，同比下降6.89%，表明经营活动产生的现金流略有减弱。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5299.94万元，三费占营收比例为30.26%，较上年同期下降2.41个百分点，体现出费用管控能力的提升。

资产结构方面，货币资金为7494.8万元，相比去年同期的2.1亿元大幅减少64.37%；应收账款为6517.99万元，同比增长12.41%。有息负债为30.92万元，较上年同期增长7.41%，整体债务压力较小。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具提示，公司主营业务利润占比较高，毛利率达到78.43%。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为17.83%，2024年ROIC为3.87%，净利率为22.72%，产品附加值较高。但2023年ROIC仅为3.27%，投资回报波动较大。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其市场拓展的可持续性。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润的比例已达147.16%，处于较高水平，建议重点关注应收账款回收风险及其对现金流和坏账准备的影响。

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