新洁能（605111）2025年三季报财务分析：营收净利微增但盈利能力承压，费用上升拖累扣非业绩

近期新洁能（605111）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

新洁能（605111）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和归母净利润实现小幅同比增长，但扣非净利润及多项盈利指标出现下滑，反映出公司在主营业务盈利能力方面面临一定压力。

截至报告期末，公司营业总收入为13.85亿元，同比上升2.19%；归母净利润为3.35亿元，同比上升0.7%；扣非净利润为2.91亿元，同比下降10.6%。

从单季度数据来看，第三季度表现疲软：营业总收入为4.56亿元，同比下降5.5%；归母净利润为9939.81万元，同比下降13.23%；扣非净利润为8384.61万元，同比下降24.79%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为34.18%，同比减少6.58个百分点；净利率为24.0%，同比下降1.3个百分点。

尽管每股收益达到0.81元，同比增长1.25%，每股净资产为10.26元，同比增长10.7%，显示出股东权益稳步提升，但盈利质量面临挑战。

费用与现金流情况

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用、财务费用合计为5076.22万元，三费占营收比达3.66%，同比增幅高达112.57%，成为侵蚀利润的重要因素。

积极的一面是，每股经营性现金流为0.62元，同比增加52.14%，表明公司主营业务现金流回款能力增强，营运效率有所改善。

资产与偿债能力

资产结构保持稳健。货币资金为21.09亿元，较去年同期增长15.47%；应收账款为2.59亿元，同比增长15.31%；有息负债仅为92万元，较上年同期的78.67万元略有上升，增幅为16.94%，整体债务负担极轻。

根据财报分析，公司现金资产非常健康，具备较强的短期偿债能力和抗风险能力。

主营业务与投资回报

财报未提供具体的主营收入构成明细数据。但从历史数据看，公司去年ROIC为10.32%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为17.27%，整体投资回报较好，但2023年最低ROIC为7.23%，显示周期波动明显。

此外，去年净利率为23.57%，说明产品或服务具备一定的附加值，但在当前报告期内该比率已下降至24.0%（同比降1.3%），增长动能减弱。

总结

总体来看，新洁能在2025年前三季度实现了营收和归母净利润的正增长，但增速缓慢，且扣非净利润大幅下滑，叠加毛利率和费用控制方面的不利变化，反映出核心盈利能力正在承压。虽然现金流表现亮眼、资产负债结构健康，但未来需重点关注成本管控与非经常性损益之外的持续盈利能力修复。

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