豪悦护理（605009）：营收增长但盈利能力下滑，费用压力与现金流风险凸显

近期豪悦护理（605009）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

豪悦护理（605009）2025年前三季度实现营业总收入27.18亿元，同比增长33.18%；归母净利润为2.03亿元，同比下降30.94%；扣非净利润为1.94亿元，同比下降32.55%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9.58亿元，同比增长31.65%；归母净利润为5487.66万元，同比下降45.36%；扣非净利润为4839.6万元，同比下降49.73%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为31.7%，同比提升11.97个百分点；净利率为7.48%，同比下降48.14%。每股收益为0.95元，同比下降29.63%；每股净资产为15.74元，同比下降23.48%。

费用结构变化

2025年前三季度，销售费用、管理费用和财务费用合计为5.3亿元，三费占营业收入比例达19.48%，同比增幅高达129.56%。费用占比显著上升，反映出公司在运营成本控制方面面临较大压力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.55亿元，较上年同期的14.37亿元大幅下降68.33%；应收账款为3.58亿元，较上年同期的1.99亿元增长79.90%。有息负债为2.72亿元，同比下降24.32%。

每股经营性现金流为0.31元，同比下降81.06%。货币资金/流动负债比率仅为47.38%，显示短期偿债能力偏弱。应收账款/利润比例达到92.44%，提示回款效率可能影响盈利质量。

综合评价

尽管豪悦护理在2025年前三季度实现了营业收入的较快增长，但净利润持续下滑，叠加三费占比急剧上升、货币资金大幅减少及应收账款快速攀升，表明公司当前面临较大的盈利质量和现金流管理挑战。

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