甬金股份（603995）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力下滑，应收账款与债务压力需关注

近期甬金股份（603995）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，甬金股份营业总收入为315.62亿元，同比增长2.01%；归母净利润为4.5亿元，同比下降22.95%；扣非净利润为4.35亿元，同比下降5.62%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为114.37亿元，同比增长7.45%；第三季度归母净利润为1.47亿元，同比下降6.01%；第三季度扣非净利润为1.41亿元，同比下降7.54%。

盈利能力指标

公司毛利率为5.05%，同比下降12.05个百分点；净利率为1.69%，同比下降29.01个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为3.5亿元，三费占营收比为1.11%，同比上升16.82个百分点。

资产与现金流状况

货币资金为17.63亿元，较上年同期增长23.45%；应收账款为11.73亿元，较上年同期下降12.02%；有息负债为47.15亿元，同比增长17.50%。

每股净资产为15.64元，同比增长6.55%；每股收益为1.23元，同比下降20.65%；每股经营性现金流为1.23元，同比增长2.43%。

风险提示

• 应收账款占最新年报归母净利润的比例达145.71%，显示应收账款规模较高，回款风险值得关注。
• 有息资产负债率为29.53%，债务负担有所上升。
• 货币资金/流动负债为32.01%，近3年经营性现金流均值/流动负债为16.79%，短期偿债能力偏弱，现金流状况需持续关注。

综合评价

公司营收实现小幅增长，尤其在第三季度增速有所提升，但盈利能力明显下滑，毛利率与净利率均显著下降。尽管每股净资产稳步增长，经营性现金流略有改善，但净利润下滑幅度较大，叠加较高的应收账款水平和上升的有息负债，对公司财务稳健性构成一定压力。

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