股市必读：国货航三季报 - 第三季度单季净利润同比增长35.91%_股票频道

截至2025年10月28日收盘，国货航(001391)报收于6.59元，上涨0.0%，换手率1.73%，成交量14.88万手，成交额9815.8万元。

当日关注点

来自交易信息汇总：10月28日主力资金净流出612.93万元，散户资金净流入813.36万元。
来自股本股东变化：截至2025年9月30日，国货航股东户数为13.5万户，较6月30日减少17.77%，户均持股数量升至9.05万股。
来自业绩披露要点：2025年前三季度，国货航实现归母净利润18.36亿元，同比增长66.21%；第三季度单季净利润5.96亿元，同比增长35.91%。
来自公司公告汇总：国货航董事会审议通过引进6架A350F货机并保留4架意向增购权，该事项尚需提交股东会审议。

交易信息汇总

资金流向
10月28日主力资金净流出612.93万元；游资资金净流出200.43万元；散户资金净流入813.36万元。

股本股东变化

股东户数变动
近日国货航披露，截至2025年9月30日公司股东户数为13.5万户，较6月30日减少2.92万户，减幅为17.77%。户均持股数量由上期的7.44万股增加至9.05万股，户均持股市值为59.25万元。

业绩披露要点

财务报告
国货航2025年三季报显示，公司主营收入166.36亿元，同比上升16.92%；归母净利润18.36亿元，同比上升66.21%；扣非净利润17.93亿元，同比上升64.05%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入57.01亿元，同比上升8.39%；单季度归母净利润5.96亿元，同比上升35.91%；单季度扣非净利润5.95亿元，同比上升36.15%；负债率10.19%，投资收益101.46万元，财务费用-3230.61万元，毛利率16.12%。

公司公告汇总
2025年三季度报告
证券代码：001391 证券简称：国货航公告编号：2025-058
中国国际货运航空股份有限公司2025年三季度报告

重要内容提示：
1. 董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
2. 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。
3. 三季度财务会计报告是否经过审计：否

一、主要财务数据
（一）主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据：否

项目	本报告期	本报告期比上年同期增减	年初至报告期末	年初至报告期末比上年同期增减
营业收入（元）	5,701,096,877	8.39%	16,635,959,664	16.92%
归属于上市公司股东的净利润（元）	595,776,727	35.91%	1,835,953,836	66.21%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	595,227,626	36.15%	1,793,060,083	64.05%
经营活动产生的现金流量净额（元）	—	—	2,893,041,216	64.12%
基本每股收益（元/股）	0.05	25.00%	0.15	50.00%
稀释每股收益（元/股）	0.05	25.00%	0.15	50.00%
加权平均净资产收益率	2.31%	增加0.18Pt	7.19%	增加1.73Pt

项目	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减
总资产（元）	29,060,983,961	27,618,399,131	5.22%
归属于上市公司股东的所有者权益（元）	26,094,649,389	24,603,636,501	6.06%

注：Pt为个百分点。

2025年前三季度，公司实现营业收入166.36亿元，同比增加16.92%。其中，主营业务收入为165.63亿元，同比增加17.04%，其他业务收入为0.73亿元，同比减少5.47%。

分产品的主营业务收入和毛利情况如下表所示：

表1.各业务板块营业收入情况
| 业务板块 | 2025年1-9月收入金额（万元） | 收入占比 | 2024年1-9月收入金额（万元） | 收入占比 | 同比 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 航空货运 | 1,175,243.95 | 70.96% | 1,049,809.24 | 74.18% | 11.95% |
| 航空货站服务 | 103,700.19 | 6.26% | 97,908.97 | 6.92% | 5.91% |
| 综合物流解决方案 | 377,358.18 | 22.78% | 267,428.09 | 18.90% | 41.11% |
| 合计 | 1,656,302.32 | 100.00% | 1,415,146.31 | 100.00% | 17.04% |

表2.各业务板块毛利和毛利率情况
| 业务板块 | 2025年1-9月毛利（万元） | 毛利率 | 2024年1-9月毛利（万元） | 毛利率 | 毛利同比 | 毛利率同比 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 航空货运 | 189,392.03 | 16.12% | 145,287.73 | 13.84% | 30.36% | 增加2.28Pt |
| 航空货站服务 | 6,553.61 | 6.32% | 3,753.22 | 3.83% | 74.61% | 增加2.49Pt |
| 综合物流解决方案 | 65,869.01 | 17.46% | 33,207.81 | 12.42% | 98.35% | 增加5.04Pt |
| 合计 | 261,814.65 | 15.81% | 182,248.77 | 12.88% | 43.66% | 增加2.93Pt |

注：Pt为个百分点。

（二）非经常性损益项目和金额
单位：元

项目	本报告期金额	年初至报告期期末金额	说明
非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）	-76,117	147,381
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）	1,735,564	54,063,586	主要是航线及货物等方面的政府补贴
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	-1,533,857	31,970
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	1,599,592	2,949,829
减：所得税影响额	1,176,040	14,298,191
少数股东权益影响额（税后）	41	822
合计	549,101	42,893,753	--

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：不适用
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明：不适用

（三）主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因

项目	7-9月发生额	同期发生额	变动幅度	原因说明
归属于上市公司股东的净利润（元）	595,776,727	438,346,177	35.91%	主要原因系2025年三季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长，同时，公司航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块均取得了较好的经营结果。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	595,227,626	437,174,301	36.15%	主要原因系2025年三季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长，同时，公司航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块均取得了较好的经营结果。

项目	1-9月发生额	同期发生额	变动幅度	原因说明
归属于上市公司股东的净利润（元）	1,835,953,836	1,104,573,579	66.21%	主要原因系2025年前三季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长，同时，公司航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块均取得了较好的经营结果。
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	1,793,060,083	1,093,002,595	64.05%	主要原因系2025年前三季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长，同时，公司航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块均取得了较好的经营结果。
经营活动产生的现金流量净额（元）	2,893,041,216	1,762,806,992	64.12%	主要是营业收入及利润增加所致
基本每股收益（元/股）	0.15	0.10	50.00%	主要原因系2025年前三季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长，同时，公司航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块均取得了较好的经营结果。
稀释每股收益（元/股）	0.15	0.10	50.00%	主要原因系2025年前三季度公司货机机队规模相对2024年同期有明显增长，同时，公司航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大业务板块均取得了较好的经营结果。

二、股东信息
（一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股

报告期末普通股股东总数：134,973
报告期末表决权恢复的优先股股东总数（如有）：0

前10名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 持股数量 | 持有有限售条件的股份数量 | 股份状态 | 数量 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 中国航空资本控股有限责任公司 | 国有法人 | 39.40% | 4,810,479,654 | 4,810,479,654 | 无 | 0 |
| 浙江菜鸟供应链管理有限公司 | 境内非国有法人 | 13.13% | 1,603,429,081 | 1,603,429,081 | 无 | 0 |
| 國泰航空中國貨運控股有限公司 | 境外法人 | 10.72% | 1,308,823,530 | 1,308,823,530 | 无 | 0 |
| 朗星有限公司 | 境外法人 | 10.29% | 1,256,470,588 | 1,256,470,588 | 无 | 0 |
| 深国际控股（深圳）有限公司 | 国有法人 | 8.76% | 1,068,952,720 | 1,068,952,720 | 无 | 0 |
| 国改双百发展基金管理有限公司－杭州国改双百创新股权投资合伙企业（有限合伙） | 其他 | 4.38% | 534,476,360 | 534,476,360 | 无 | 0 |
| 中国航空油料集团有限公司 | 国有法人 | 2.04% | 248,996,897 | 248,996,897 | 无 | 0 |
| 国风投创新私募基金管理有限公司－国风投创新投资基金股份有限公司 | 其他 | 1.02% | 124,498,447 | 124,498,447 | 无 | 0 |
| 天津宇驰企业管理合伙企业（有限合伙） | 境内非国有法人 | 0.88% | 106,895,272 | 106,895,272 | 质押 | 53,838,261 |
| 湖北省铁路发展基金有限责任公司 | 境内非国有法人 | 0.61% | 74,699,068 | 74,699,068 | 无 | 0 |
| 国开投资基金管理有限责任公司－京津冀协同发展产业投资基金（有限合伙） | 其他 | 0.61% | 74,699,068 | 74,699,068 | 无 | 0 |

前10名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）
| 股东名称 | 持有无限售条件股份数量 | 股份种类 | 数量 |
| --- | --- | --- | --- |
| 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 14,442,577 | 人民币普通股 | 14,442,577 |
| 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 10,516,400 | 人民币普通股 | 10,516,400 |
| 中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 7,848,686 | 人民币普通股 | 7,848,686 |
| 何永权 | 7,042,500 | 人民币普通股 | 7,042,500 |
| 中国银行股份有限公司－嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 6,769,400 | 人民币普通股 | 6,769,400 |
| 香港中央结算有限公司 | 6,695,706 | 人民币普通股 | 6,695,706 |
| 殷洪光 | 2,790,000 | 人民币普通股 | 2,790,000 |
| 林俊 | 2,627,100 | 人民币普通股 | 2,627,100 |
| 刘春梅 | 2,263,200 | 人民币普通股 | 2,263,200 |
| 富洲冶金工程机械江苏有限公司 | 2,258,500 | 人民币普通股 | 2,258,500 |

上述股东关联关系或一致行动的说明：国泰航空中国货运控股有限公司与朗星有限公司均为受国泰航空有限公司控制的企业；杭州国改双百创新股权投资合伙企业（有限合伙）与国风投创新投资基金股份有限公司同受中国国新控股有限责任公司控制，为一致行动人。除上述情形外，未知其他股东是否存在关联关系及是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。

前10名股东参与融资融券业务情况说明（如有）：前10名股东未参与融资融券或通过信用担保账户持股。前10名无限售条件股东中参与融资融券或通过信用担保账户持股情况如下：股东何永权通过国泰海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份数量为7,042,500股，未通过普通证券账户持股；股东林俊通过江海证券有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份数量为1,950,000股，通过普通证券账户持有公司股份数量为677,100股；股东刘春梅通过浙商证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份数量为2,263,200股，未通过普通证券账户持股；股东富洲冶金工程机械江苏有限公司通过东吴证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份数量为2,258,500股，未通过普通证券账户持股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况：不适用
前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化：不适用

（二）公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表：不适用

三、其他重要事项
2025年7月，公司实施2024年度权益分派，具体内容请见公司2025年7月4日于深圳证券交易所网站（www.szse.cn）及指定媒体披露的《中国国际货运航空股份有限公司2024年度权益分派实施公告》。

四、季度财务报表
（一）财务报表
1、合并资产负债表
编制单位：中国国际货运航空股份有限公司 2025年09月30日单位：元

项目	期末余额	期初余额
流动资产：
货币资金	5,383,130,140	5,997,965,786
应收票据	178,827	436,326
应收账款	3,126,926,784	2,819,442,218
预付款项	6,373,440	24,866,744
其他应收款	244,590,745	147,125,137
存货	14,659,240	4,558,156
其他流动资产	304,450,013	371,284,489
流动资产合计	9,080,309,189	9,365,678,856
非流动资产：
长期股权投资	26,600,999	27,620,408
投资性房地产	99,596,838	100,877,823
固定资产	14,572,127,384	11,953,335,026
在建工程	4,201,711,388	4,936,548,639
使用权资产	189,646,232	293,805,044
无形资产	414,024,990	417,700,705
长期待摊费用	434,004,952	479,687,472
递延所得税资产	42,961,989	43,145,158
非流动资产合计	19,980,674,772	18,252,720,275
资产总计	29,060,983,961	27,618,399,131
流动负债：
应付账款	1,744,389,328	1,775,168,153
票证结算	30,831,201	39,283,980
预收款项	860,417	4,985,243
合同负债	14,562,568	6,110,673
应付职工薪酬	455,402,362	311,377,738
应交税费	139,351,141	133,730,802
其他应付款	400,584,381	439,377,183
一年内到期的非流动负债	74,477,889	200,406,729
其他流动负债	4,594,125	5,702,472
流动负债合计	2,865,053,412	2,916,142,973
非流动负债：
租赁负债	89,875,558	85,567,981
递延收益	5,670,886	6,814,217
非流动负债合计	95,546,444	92,382,198
负债合计	2,960,599,856	3,008,525,171
所有者权益：
股本	12,208,881,225	12,010,704,725
资本公积	7,353,088,929	7,099,547,857
其他综合收益	5,373,016	8,454,256
盈余公积	543,158,378	543,158,378
未分配利润	5,984,147,841	4,941,771,285
归属于母公司所有者权益合计	26,094,649,389	24,603,636,501
少数股东权益	5,734,716	6,237,459
所有者权益合计	26,100,384,105	24,609,873,960
负债和所有者权益总计	29,060,983,961	27,618,399,131

法定代表人：陈松主管会计工作负责人：李一川会计机构负责人：齐正纲

2、合并年初到报告期末利润表
单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
一、营业总收入	16,635,959,664	14,228,619,820
二、营业总成本	14,592,936,080	12,912,718,392
其中：营业成本	13,954,237,444	12,338,308,326
税金及附加	65,569,787	64,165,662
销售费用	295,252,960	277,136,992
管理费用	304,042,183	271,532,102
研发费用	6,139,845	3,152,954
财务费用	-32,306,139	-41,577,644
三、营业利润	2,444,675,400	1,456,575,517
加：营业外收入	8,723,268	7,551,717
减：营业外支出	5,890,699	1,248,955
四、利润总额	2,447,507,969	1,462,878,279
减：所得税费用	611,677,680	358,113,338
五、净利润	1,835,830,289	1,104,764,941
其中：归属于母公司股东的净利润	1,835,953,836	1,104,573,579
六、其他综合收益的税后净额	-3,460,436	148,338
七、综合收益总额	1,832,369,853	1,104,913,279
八、每股收益：
（一）基本每股收益	0.15	0.10
（二）稀释每股收益	0.15	0.10

法定代表人：陈松主管会计工作负责人：李一川会计机构负责人：齐正纲

3、合并年初到报告期末现金流量表
单位：元

项目	本期发生额	上期发生额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	16,072,992,983	13,174,106,486
收到的税费返还	572,606,810	312,587,691
收到其他与经营活动有关的现金	419,118,313	160,762,786
经营活动现金流入小计	17,064,718,106	13,647,456,963
购买商品、接受劳务支付的现金	11,876,343,991	9,866,931,563
支付给职工及为职工支付的现金	1,415,667,437	1,352,508,553
支付的各项税费	724,224,522	492,809,211
支付其他与经营活动有关的现金	155,440,940	172,400,644
经营活动现金流出小计	14,171,676,890	11,884,649,971
经营活动产生的现金流量净额	2,893,041,216	1,762,806,992
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	75,881,643
取得投资收益收到的现金	3,610,591	36,000
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	276,065	2,554,721
投资活动现金流入小计	79,768,299	2,590,721
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	2,992,254,110	2,631,772,957
投资支付的现金	2,561,967,618	58,231,494
投资活动现金流出小计	5,554,221,728	2,690,004,451
投资活动产生的现金流量净额	-5,474,453,429	-2,687,413,730
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	451,709,908
收到其他与筹资活动有关的现金	7,664	110,021
筹资活动现金流入小计	451,717,572	110,021
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	793,577,277	3,551,950
租赁支付的现金	176,195,610	140,891,630
支付其他与筹资活动有关的现金	8,351,971	76,183,860
筹资活动现金流出小计	978,124,858	220,

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