苏州龙杰（603332）2025年三季报：营收利润双降但盈利能力改善，现金流压力缓解但三费占比显著上升

近期苏州龙杰（603332）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

苏州龙杰（603332）2025年三季报显示，公司实现营业总收入11.45亿元，同比下降9.04%；归母净利润为5458.96万元，同比下降6.12%；扣非净利润为3852.05万元，同比下降25.27%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.44亿元，同比下降12.11%；归母净利润为2133.87万元，同比下降22.65%；扣非净利润为1828.52万元，同比下降28.33%。

尽管整体盈利规模有所下滑，但公司盈利能力出现改善迹象。报告期内毛利率为9.38%，同比提升0.89个百分点；净利率达4.77%，同比上升3.21个百分点。

盈利与运营指标

公司在多项关键财务指标上呈现分化态势：

• 每股收益为0.26元，同比下降3.70%；
• 每股净资产为5.9元，同比增长0.74%；
• 每股经营性现金流为-0.14元，较上年同期的-0.57元大幅改善，同比增幅达75.17%；
• 三费合计占营收比为2.56%，较去年同期的1.90%上升35.15%，表明期间费用压力明显增加；
• 货币资金为9483.17万元，同比增长9.80%；
• 应收账款为123.71万元，较去年同期的720.31万元大幅下降82.82%；
• 有息负债为2405万元，较去年同期的2400万元微增0.21%。

财务健康与业务模式分析

从偿债能力来看，公司现金资产状况较为健康，应收账款显著减少反映出回款效率提升。然而，经营活动产生的现金流仍为负值，且近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为4.81%，提示需持续关注其现金流稳定性。

从业务模式看，公司业绩被认为主要依赖研发驱动，但历史资本回报率波动较大。数据显示，公司去年ROIC为4.2%，低于上市以来中位数水平（10.58%），且在2022年曾录得-4.05%的ROIC，反映投资回报存在不确定性。此外，公司净利率处于较低水平，2024年为3.44%，说明产品或服务附加值有限。

综合来看，虽然苏州龙杰在成本控制和毛利率方面有所优化，但收入下滑、扣非净利润大幅下降以及三费占比快速攀升，显示出经营压力犹存。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。