贝达药业（300558）2025年三季报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期贝达药业（300558）发布2025年三季报。根据财报显示，贝达药业增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入27.17亿元，同比上升15.9%，归母净利润3.17亿元，同比下降23.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.86亿元，同比上升16.83%，第三季度归母净利润1.77亿元，同比下降7.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率80.34%，同比减4.14%，净利率11.15%，同比减35.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.63亿元，三费占营收比50.16%，同比减1.96%，每股净资产13.89元，同比增3.11%，每股经营性现金流1.59元，同比减20.03%，每股收益0.76元，同比减23.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.39%，资本回报率一般。去年的净利率为13.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.58%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.78亿元，每股收益均值在1.37元。

持有贝达药业最多的基金为兴全新视野定开混合，目前规模为98.04亿元，最新净值2.335（10月28日），较上一交易日下跌0.85%，近一年上涨36.6%。该基金现任基金经理为乔迁。

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