北自科技（603082）2025年三季报财务分析：营收利润双降但盈利能力微升，现金流与应收账款风险需关注

近期北自科技（603082）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

北自科技（603082）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入14.02亿元，同比下降3.51%；归母净利润为1.18亿元，同比下降3.45%；扣非净利润为1.16亿元，同比下降3.68%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.56亿元，同比下降12.33%；归母净利润为4143.46万元，同比下降17.94%；扣非净利润为4096.84万元，同比下降18.91%。

尽管整体盈利规模有所下滑，但公司盈利能力指标出现改善。本报告期毛利率为18.5%，同比增幅达5.01%；净利率为8.39%，同比微增0.07%。

主要财务指标变动情况

盈利能力与费用结构

公司在毛利率方面表现良好，达到18.5%，较上年同期提升5.01个百分点；净利率为8.39%，同比小幅上升0.07个百分点，反映出在成本控制或产品结构优化方面存在一定成效。

然而，期间费用压力有所上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为4.19%，同比增长7.34%，表明费用增速快于收入增长，可能对后续利润空间形成一定挤压。

偿债能力与资产质量

公司货币资金为9.03亿元，较去年同期显著增加51.04%；有息负债则下降至388.52万元，显示出较低的债务负担和较强的短期偿债能力。

尽管如此，财报体检工具提示需关注潜在风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为56.58%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.83%，说明经营活动产生的现金流对债务覆盖能力偏弱。- 应收账款风险：应收账款为5.27亿元，同比增长11.25%；应收账款/利润已达309.87%，意味着应收账款规模远超当期利润水平，存在回款周期延长或坏账隐患。

投资回报与历史表现

据证券之星价投圈分析，公司2024年度ROIC为14.3%，属于较强水平；上市以来中位数ROIC为26.15%，整体投资回报表现优异。即便在相对低迷的年份，其资本回报仍保持在合理区间。

此外，公司每股净资产为9.83元，同比增长4.92%，反映股东权益持续积累。

结论

北自科技2025年前三季度营收与净利润双双下滑，尤其第三季度降幅扩大，增长面临一定压力。虽然毛利率和净利率略有提升，显示盈利能力有所增强，但费用占比上升及经营性现金流大幅下滑值得关注。同时，应收账款高企可能影响资金周转效率。总体来看，公司基本面尚稳，但需警惕现金流管理和信用风险控制方面的挑战。

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