中国汽研（601965）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利稳健，应收账款风险需关注

近期中国汽研（601965）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国汽研（601965）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入30.24亿元，同比下降1.14%；归母净利润为6.66亿元，同比增长1.13%；扣非净利润为6.15亿元，同比增长3.41%。整体业绩表现平稳，盈利能力略有提升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达11.14亿元，同比增长9.33%；归母净利润为2.57亿元，同比增长0.14%；扣非净利润为2.25亿元，同比增长3.58%，表明公司在本季度经营效率有所增强。

盈利能力分析

公司毛利率为46.15%，较去年同期增长10.69个百分点；净利率为23.15%，同比提升0.45个百分点，反映出公司在成本控制和附加值创造方面具备较强能力。每股收益为0.67元，与上年同期持平；每股净资产为7.47元，同比增长9.5%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.28亿元，三费占营收比例为10.84%，同比上升10.82个百分点。每股经营性现金流为0.04元，相较上年同期的-0.15元大幅改善，同比增长126.77%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为13.41亿元，较上年同期的12.2亿元增长9.95%。应收账款为26.67亿元，较上年同期的20.76亿元增长28.47%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达293.81%，提示回款压力和信用风险需重点关注。

有息负债为11.33亿元，相比上年同期的5449.35万元大幅增加1979.48%，债务结构变化显著，未来偿债压力可能上升。

综合评价

中国汽研在2025年前三季度保持了较为稳定的盈利水平，毛利率和净利率均实现同比增长，经营性现金流明显好转。然而，应收账款规模持续扩大，且占利润比重较高，叠加有息负债快速攀升，可能对公司未来的资金周转和财务安全构成挑战。建议持续关注其应收账款管理和债务控制情况。

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