维远股份（600955）2025年三季报净利润大幅下滑，盈利能力与费用控制承压

近期维远股份（600955）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

维远股份（600955）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

根据维远股份发布的2025年三季报，公司报告期内实现营业总收入67.52亿元，同比下降6.4%；归母净利润为-1.79亿元，同比减少304.14%；扣非净利润为-1.75亿元，同比减少322.75%。整体盈利水平出现显著下滑，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为21.52亿元，同比下降20.17%；归母净利润为-1184.02万元，同比减少122.71%；扣非净利润为-1326.92万元，同比减少127.12%。第三季度延续了利润恶化趋势，收入和利润均呈现加速下滑态势。

二、盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年三季报显示，毛利率为-0.28%，同比减少117.06%；净利率为-2.66%，同比减少318.09%。负毛利率表明主营业务已处于成本倒挂状态，产品或服务未能覆盖生产成本，盈利能力严重受损。

每股收益为-0.33元，同比减少306.25%；每股净资产为15.3元，同比下降2.51%。盈利能力的下降直接反映在股东权益指标的恶化上。

三、费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.44亿元，三费占营收比例达2.13%，同比上升105.14%。在营收下滑背景下，费用占比大幅提升，反映出公司在成本控制方面面临较大压力。

四、现金流与偿债能力

公司货币资金为12.59亿元，较去年同期的13.37亿元略有下降，降幅为5.85%。每股经营性现金流为1.19元，同比下降32.81%，显示经营活动产生的现金流入有所减弱。

有息负债为35.21亿元，较上年同期的34.54亿元增长1.93%。有息资产负债率为26.79%，存在一定偿债压力。货币资金与流动负债的比值为80.03%，未覆盖全部短期债务，短期偿债能力需持续关注。

五、业务模式与投资回报

从业务模式看，公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为9.27%，但2024年度ROIC仅为0.61%，投资回报处于低位，资本使用效率有待提升。

综上所述，维远股份2025年前三季度在营收下滑的同时，利润由正转负，毛利率和净利率双双转负，费用占比上升，现金流承压，整体财务表现不佳，未来需重点关注其成本控制能力、资本开支效益及债务结构优化情况。

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