福建水泥（600802）2025年三季报财务分析：营收微降亏损大幅收窄，盈利能力改善但债务与现金流风险仍存

近期福建水泥（600802）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

福建水泥（600802）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入11.13亿元，同比下降0.42%；归母净利润为-756.62万元，同比上升95.49%；扣非净利润为-1966.63万元，同比上升88.67%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.43亿元，同比下降15.62%；第三季度归母净利润为-2823.32万元，同比上升55.02%；第三季度扣非净利润为-3251.99万元，同比上升50.33%。

盈利能力分析

尽管公司仍处于亏损状态，但盈利能力有所改善。本报告期毛利率为9.16%，同比增幅达253.67%；净利率为-3.4%，同比增幅为82.19%。每股收益为-0.02元，同比上升95.36%。

费用与资产状况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.52亿元，三费占营收比为13.66%，较上年同期下降0.11个百分点。每股净资产为2.42元，同比增长0.95%。

货币资金为8301.88万元，较去年同期的1.66亿元下降49.86%。有息负债为15.96亿元，较去年同期的17.69亿元下降9.74%。有息资产负债率为43.29%。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为0.13元，同比上升175.21%。然而，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，且近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-3.58%。

应收账款为1033.55万元，较去年同期的48.48万元大幅增长2032.09%。年报显示归母净利润为负，需关注应收账款回收风险。

财务健康提示

根据财报分析工具提示，应重点关注以下方面：

• 公司货币资金/流动负债仅为5.01%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值为负，持续造血能力不足；
• 有息资产负债率达43.29%，债务压力较高；
• 历史ROIC中位数为-1.67%，长期投资回报表现较差，2023年最低达-11.43%；
• 上市以来31份年报中有8次亏损，财务稳定性较弱。

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