氯碱化工（600618）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利微增，现金流与有息负债压力需关注

近期氯碱化工（600618）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

氯碱化工（600618）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入56.87亿元，同比下降5.36%；归母净利润为6.13亿元，同比增长1.02%；扣非净利润为6.11亿元，同比增长1.49%。整体盈利能力保持稳定，但收入端出现收缩。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入为21.09亿元，同比下降0.33%；归母净利润为1.7亿元，同比下降29.49%；扣非净利润为1.69亿元，同比下降28.76%。单季利润同比显著下滑，反映出当期经营承压。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为14.81%，同比下降15.96%；净利率为10.77%，同比提升0.78个百分点。尽管净利率略有改善，但毛利率明显下降，表明成本压力可能对公司盈利空间形成挤压。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.87亿元，三费占营收比例为3.29%，同比下降3.91%。公司在期间费用控制方面有所优化，费用占比下降有助于缓解利润压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为23.61亿元，较上年同期的24.25亿元略有减少；应收账款为2.64亿元，同比下降15.73%；有息负债达17.71亿元，相较2024年同期的6.49亿元大幅增长172.77%，债务压力明显上升。

股东回报与现金流

每股净资产为7.84元，同比增长7.0%；每股收益为0.53元，同比增长1.03%；每股经营性现金流为0.49元，同比下降22.1%。经营性现金流下滑幅度较大，且财报体检工具提示“货币资金/流动负债仅为81.18%”，显示短期偿债能力偏弱，现金流状况需重点关注。

综合评价

公司2025年前三季度在营收下滑背景下仍实现净利润小幅增长，体现出一定的抗压能力。然而，第三季度利润大幅回落、毛利率下降、有息负债激增及经营性现金流减弱等问题，提示未来经营面临一定挑战。ROIC历史数据显示公司资本回报波动较大，当前现金流状况成为主要风险点。

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