浙江医药（600216）三季报净利润增长但单季承压，盈利能力改善与现金流提升并存

近期浙江医药（600216）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

浙江医药（600216）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司实现营业总收入66.95亿元，同比下降5.87%；归母净利润达9.33亿元，同比增长9.83%；扣非净利润为8.91亿元，同比增长5.3%。

分季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为23.72亿元，同比下降12.37%；归母净利润为2.6亿元，同比下降51.37%；扣非净利润为2.25亿元，同比下降57.41%，单季度业绩出现明显下滑。

盈利能力分析

公司整体毛利率为37.49%，同比下降6.39个百分点；净利率为12.95%，同比提升21.39个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率显著提高，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面存在积极变化。

每股收益为0.97元，同比增长10.23%；每股净资产为11.5元，同比增长6.9%，显示股东权益持续积累。

费用与现金流情况

销售、管理及财务三项费用合计为9.14亿元，三费占营收比例为13.65%，同比下降20.71个百分点，表明期间费用管控效果明显。

每股经营性现金流为1.55元，同比大增115.11%，远超同期盈利增速，反映主营业务现金回笼能力显著增强。

资产与负债状况

货币资金为28.99亿元，较上年同期增长77.24%；应收账款为14.79亿元，同比下降12.49%；有息负债为9.53亿元，同比增长27.21%，需关注债务水平上升带来的潜在财务压力。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达127.47%，处于较高水平，可能存在回款风险，建议持续关注其信用政策和坏账计提情况。

此外，公司近十年中位数ROIC为3.86%，历史投资回报偏弱；2024年度ROIC为9.14%，虽有所改善，但仍属一般水平。商业模式依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

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