ST创兴（600193）三季报：营收大幅下滑，三费占比超营收，盈利与现金流承压

近期*ST创兴（600193）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST创兴（600193）2025年三季报显示，公司营业总收入为1872.86万元，同比下降59.10%；归母净利润为-1448.5万元，同比上升26.27%；扣非净利润为-2803.92万元，同比下降36.38%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1835.46万元，同比上升121.25%；归母净利润为-77.38万元，同比上升93.92%；扣非净利润为-1405.81万元，同比下降6.04%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为9.45%，同比减少78.17个百分点；净利率为-77.34%，同比减少80.27个百分点。每股收益为-0.03元，同比改善26.09%；但每股净资产为0.21元，同比减少67.87%。

成本与费用结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为1973.98万元，三费占营收比例高达105.40%，同比增幅达98.82%。这意味着公司运营支出已超过营业收入，对企业可持续经营构成挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2147.59万元，同比增长230.06%；应收账款为3.03亿元，同比下降35.95%；有息负债为4943.5万元，同比增加43.83%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.02元，同比减少614.35%。经营活动产生的现金流净额连续三年平均为负，反映出主营业务造血能力不足。

综合评估

尽管归母净利润同比有所收窄，但公司整体财务表现仍偏弱。营收规模大幅萎缩，核心盈利能力指标恶化，三费支出远超收入，且长期依赖外部资金维持运转。财务分析工具提示需重点关注现金流状况及财务费用负担。

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