股市必读：万孚生物（300482）10月28日披露最新机构调研信息

截至2025年10月28日收盘，万孚生物(300482)报收于21.33元，上涨0.42%，换手率1.32%，成交量5.67万手，成交额1.21亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月28日主力资金净流入807.26万元，显示主力对万孚生物的积极布局。
• 来自机构调研要点：发光业务在政策压力下仍实现季度同比加速增长，“特色项目+常规项目”双轮驱动模式展现较强韧性。
• 来自机构调研要点：糖化血红蛋白检测纳入老年人免费体检项目，有望推动基层市场POCT设备需求释放。
• 来自机构调研要点：美国子公司已具备本地化量产能力，毒检业务恢复叠加呼吸道业务深度合作，增长预期明确。

交易信息汇总

资金流向

10月28日主力资金净流入807.26万元；游资资金净流出224.16万元；散户资金净流出583.11万元。

机构调研要点

发光业务发展情况

发光业务维持“特色项目持续发力，常规项目持续上量”的发展态势。尽管面临政策压力，季度同比增长仍在加快，验证“特色项目+常规项目”双轮驱动模式的生命力。
业务策略上，通过血栓、细胞因子、高血压、子痫等特色项目突破进院，带动心标、炎症等重点项目增项上量，推动四大类常规项目突破。
产品方面，200速和900速发光仪器仍是主力机型；2025年发布流水线L-6000，形成“单机高效能+流水线系统化”产品组合，其核心竞争力为开放式架构设计。
集采影响有限，因当前业务以特色项目为主，常规项目占比较低；血栓类项目因医保资金占用少，短期不受控费影响。DRG长期存在影响，但公司套组较小，拆套组反而带来市场机会。

基层业务发展预期

2025年6月发布的《关于做好2025年基本公共卫生服务工作的通知》明确将糖化血红蛋白检测纳入65岁以上老年人免费体检项目，带来发展机遇。
国家卫健委支持提升基层检验能力，鼓励“终端检测+物流配送”或“终端检测+互联网医院”模式，有利于荧光POCT设备在基层诊所推广。

国际部发展情况

国际部单三季度实现稳步增长，公司更注重订单质量，审慎处理回款风险高的订单。
荧光基本盘方面，推进FS1000和FS2000新技术平台仪器导入，重点拓展12个国家市场；通过单发、管发、电化学、病理等新业务，由基层向中端市场渗透。
推进供应链与运营本地化，海外子公司已成立，计划于今年或明年初设立前置仓，以快速响应南美、中东等区域客户需求，并加速发光业务拓展。
新业务子公司助力当地发展，PQ业务整体需求良好。

美国子公司发展情况

2025年在中美关税战背景下，持续推进北美毒检市场研产销一体化布局，构建高效协同的业务生态体系，美国工厂已具备本地化量产能力。
毒检业务逐步恢复，竞争格局改善，芬太尼检测（荧光平台）有望进入临检市场。
呼吸道业务有序导入，产品覆盖美国主流呼吸道检测项目；已与美国大客户签署长期供货协议，聚焦专业版新冠、流感抗原检测试剂盒，共同开拓市场。
未来展望：毒检业务预计将稳定增长，呼吸道业务有望快速增长，美国子公司整体增长前景清晰。

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