万孚生物（300482）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，应收账款风险需关注

近期万孚生物（300482）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

万孚生物（300482）2025年前三季度实现营业总收入16.9亿元，同比下降22.52%；归母净利润为1.34亿元，同比下降69.32%；扣非净利润为8264.16万元，同比下降78.67%。整体盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为4.45亿元，同比下降26.66%；归母净利润为-5545.91万元，同比减少169.21%；扣非净利润为-7090.64万元，同比减少213.09%，已陷入亏损状态。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为60.3%，较上年同期下降4.94个百分点；净利率为7.48%，同比大幅下降62.9%。尽管产品仍具备一定附加值，但盈利空间明显压缩。

每股收益为0.28元，同比下降70.21%；每股经营性现金流为0.11元，同比下降68.72%，反映盈利质量同步走弱。

费用与营运情况

2025年前三季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达38.99%，同比上升32.96%。三费增速远超营收降幅，对企业利润形成显著挤压。

货币资金为2.05亿元，较上年同期的2.64亿元有所下降；应收账款为10.46亿元，同比增长18.27%，高于同期营收降幅，回款压力加大。

有息负债为5.86亿元，较上年同期的5.69亿元略有上升。

资产与估值指标

每股净资产为11.52元，同比增长3.43%，显示公司账面资产积累仍在增长。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达186.18%，需重点关注应收账款回收风险及潜在坏账压力。

业务模式方面，公司业绩依赖研发及营销驱动，当前高费用投入未能有效转化为收入与利润增长，驱动效率有待验证。

综合来看，万孚生物2025年前三季度在营收、利润、现金流等核心指标上全面承压，费用控制与资产质量成为关键关注点。

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