摩恩电气（002451）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需警惕_股票频道

近期摩恩电气（002451）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，摩恩电气营业总收入为12.38亿元，同比增长28.02%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为705.08万元，同比下降40.0%，与收入增长形成明显背离。扣非净利润为533.41万元，同比上升109.27%，表明公司在剔除非经常性损益后的盈利能力有所改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.25亿元，同比增长10.82%；归母净利润为133.98万元，同比下降41.91%；扣非净利润为189.02万元，同比上升35.4%，延续了收入稳增但净利润下滑的趋势。

盈利能力指标

公司毛利率为8.91%，同比下降1.17个百分点；净利率为1.43%，同比提升18.91%。尽管净利率有所提高，但整体毛利率偏低，反映出产品或服务附加值有限。三费合计为5494.73万元，占营收比重为4.44%，同比下降17.68%，显示公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

应收账款为7.06亿元，同比增长41.06%，增速显著高于营收增长，回款压力加大。有息负债为8.88亿元，较上年同期的5.8亿元增长53.17%，债务负担加重。有息资产负债率为43.11%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达48.22%，偿债压力值得关注。

货币资金为2.3亿元，同比增长59.42%，但货币资金与流动负债之比仅为24.13%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.33元，同比减少297.34%，连续三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为1.93%，反映主营业务“造血”能力不足。财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达112.34%，财务负担沉重。

每股收益为0.02元，同比下降40.3%；每股净资产为1.76元，同比增长1.93%，资产规模小幅增长但未能有效转化为盈利和现金流。

风险提示

综上，摩恩电气在2025年前三季度实现营收较快增长，但净利润下滑、现金流紧张、应收账款高企及债务压力加剧等问题突出，整体财务状况偏弱，可持续经营能力面临挑战。

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