股市必读：汉嘉设计（300746）10月27日披露最新机构调研信息

截至2025年10月27日收盘，汉嘉设计(300746)报收于13.9元，上涨0.43%，换手率1.64%，成交量3.66万手，成交额5063.35万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月27日主力资金净流出408.96万元，游资资金净流入406.31万元。
• 来自机构调研要点：公司预计2027年环卫机器人板块营收可达10亿元，目标包含设备、调度系统与软件等整体解决方案。

交易信息汇总

资金流向

10月27日主力资金净流出408.96万元；游资资金净流入406.31万元；散户资金净流入2.64万元。

机构调研要点

• 无人清扫车行业的核心壁垒在于实现清扫干净与无人化稳定运行，并需深入理解传统作业模式及人机协同调度，具备动态系统调度能力以推动作业模式转型。
• 环卫无人化设备在清扫干净方面的技术难点包括适应不同路段场景的作业方式选择、处理复杂环境如落叶与临时障碍物、实现从人工主导到机器主导的作业系统转型，并将传统环卫经验转化为机器可执行的算法，同时需匹配上装机构设计与实际作业需求。
• 公司对环卫机器人业务设定的收入目标为今年5-2亿、明年4-5亿、2027年达10亿元，基于政策推动、地方政府需求上升及样板项目落地等因素，认为目标可实现；该收入涵盖设备、调度系统与软件在内的整体解决方案，非仅限于纯设备销售。
• 针对地方财政状况对现金流的影响，公司采取审慎策略，优先选择优质项目以保障现金流，坚持稳健运营，注重营收、净利润与经营现金流的健康水平。
• 不同地区项目体量差异主要源于服务面积不同，如成都武侯项目保洁面积为161万平方米，厦门项目为22万平方米，面积相差约7-8倍；此外，项目内容细节如是否包含园林绿化、水域清洁等也影响规模。
• 公司系统运用运筹学模型，涵盖地图数据采集、设施分布、车辆路线安排、排班、多趟作业计划及机器人与人工、大型机械的协同计算；拥有专门软件平台，由IT团队负责运筹规划与视觉AI模型研发，依托原有环卫管理平台积累的数据基础，模型成熟且可复用。
• 海外业务处于前期探索阶段，以试点项目为主；新加坡项目试点效果良好，获客户积极反馈，新加坡发展部部长曾现场考察，对方已派工程师前来培训；其他地区有早期进展但尚处初步阶段；海外业务包含数字化平台与机器人，因需求差异及决策节奏较慢，订单放量仍需时间。
• 香港已有垃圾收分类项目落地，配套智能硬件与自动收运、分拣等智能化设备；澳大利亚业务进展较缓，目前以数字化平台合作为主。
• 公司定位为科技导向型企业，提供云端大脑、调度、数据、模型与动态作业方案一体化服务，不转向渠道生意；将直接承接标段或与领先运营服务商合作，作为核心方案供应商；通过少量项目验证场景并推动技术迭代，最终目标是反向输出模式，赋能前端运营公司，聚焦行业核心价值输出。

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