中科环保（301175）2025年三季报财务分析：盈利能力提升但需关注债务与应收账款风险

近期中科环保（301175）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中科环保（301175）2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。报告期内，营业总收入达12.72亿元，同比增长6.06%；归母净利润为2.98亿元，同比增长13.21%；扣非净利润为2.95亿元，同比增长13.91%。单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入4.24亿元，同比增长9.39%；归母净利润1.02亿元，同比增长2.35%；扣非净利润1.01亿元，同比增长3.66%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为44.06%，较去年同期上升6.48个百分点；净利率为25.89%，同比提升5.4个百分点。每股收益为0.2元，同比增长13.23%；每股经营性现金流为0.35元，同比增长9.09%；每股净资产为2.46元，同比增长2.61%。

成本与费用情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.63亿元，三费占营业收入比例为12.85%，较上年同期上升14.58个百分点，反映出费用控制压力有所增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.66亿元，同比下降21.56%；应收账款为7.54亿元，同比增长9.20%；有息负债为28.84亿元，同比增长12.42%。有息资产负债率已达到35.36%，表明公司债务负担相对较重，需关注偿债能力及资金链安全。

风险提示

根据财报分析工具提示，公司存在两项值得关注的风险点：一是应收账款规模较高，应收账款与利润之比达235.02%，回款周期可能影响现金流稳定性；二是资本回报率（ROIC）历史水平一般，2024年度为7.03%，上市以来中位数为7.23%，说明投资效率处于行业中等偏下水平。

此外，公司业绩增长依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的回报合理性及其带来的潜在资金压力。

总结

总体来看，中科环保在2025年前三季度实现了收入与利润双增长，盈利质量有所改善。然而，在成长性背后，仍需警惕高企的应收账款、持续上升的有息负债以及资本回报率偏低等问题对公司长期发展的制约。

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