盛弘股份（300693）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长，应收账款与现金流风险需关注

近期盛弘股份（300693）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盛弘股份（300693）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，盛弘股份实现营业总收入22.16亿元，同比增长5.78%；归母净利润为2.77亿元，同比增长2.23%；扣非净利润为2.66亿元，同比增长2.47%。整体业绩保持稳健增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达8.54亿元，同比增长28.54%；归母净利润为1.19亿元，同比增长33.09%；扣非净利润为1.15亿元，同比增长32.96%。第三季度增速显著高于前三季度整体水平，显示出经营节奏加快和盈利能力增强的趋势。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为39.92%，较去年同期下降0.63个百分点；净利率为12.38%，同比下降2.97个百分点。尽管毛利率小幅下滑，但仍维持在较高水平，表明产品附加值依然较强。

销售费用、管理费用和财务费用合计为3.64亿元，三费占营收比例为16.41%，同比下降2.92个百分点，反映出公司在成本控制方面有所优化。

三、资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.84亿元，较上年同期的3.24亿元大幅增长80.21%，流动性储备明显提升。有息负债为1.72亿元，较上年同期的2.27亿元减少24.42%，债务压力有所缓解。

然而，应收账款达到9.14亿元，较上年同期的8.61亿元增长6.06%，处于较高水平。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达212.99%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

四、股东回报与运营效率

每股收益为0.89元，同比增长1.72%；每股净资产为6.29元，同比增长17.9%；每股经营性现金流为1.12元，同比大幅增长2842.05%，显示出经营活动现金生成能力显著改善。

根据财报分析工具提示，公司货币资金/流动负债比例为86.85%，低于100%，建议关注短期偿债能力及现金流匹配情况。

五、综合评价

从业绩表现看，盛弘股份2025年前三季度营收与利润实现稳定增长，尤其是第三季度增长强劲。公司资本回报率（ROIC）历史中位数达23.01%，体现较强的投资回报能力。但需重点关注应收账款高企以及货币资金对流动负债覆盖不足的问题，可能对公司未来现金流稳定性构成挑战。

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