长青股份（002391）2025年三季报财务分析：营收与扣非净利显著增长，现金流改善但债务压力仍需关注

近期长青股份（002391）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长青股份（002391）2025年前三季度实现营业总收入29.68亿元，同比增长11.33%；归母净利润为5229.33万元，同比增长19.27%；扣非净利润达4446.53万元，同比大幅上升180.42%，显示出公司核心盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.86亿元，同比增长22.17%；归母净利润为1001.56万元，同比下降59.0%；但扣非净利润为490.36万元，同比上升199.37%，表明当季非经常性损益对公司利润造成一定拖累，但主营业务持续改善。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为13.13%，同比提升7.85个百分点；净利率为1.76%，同比提升7.84个百分点，反映出公司在成本控制和运营效率方面取得积极进展。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.0亿元，三费占营收比例为6.74%，同比下降0.81个百分点，费用管控能力有所提升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.25亿元，较上年同期的4.42亿元下降26.38%；应收账款为9.75亿元，同比增长9.22%；有息负债为36.24亿元，较上年同期的35.92亿元小幅上升0.91%。

每股净资产为6.56元，同比下降3.2%；有息资产负债率为38.89%，处于较高水平；有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为10.1%，显示存在一定偿债压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.88元，同比增长69.36%，显著优于去年同期水平，表明公司主营业务现金回笼能力明显增强。

每股收益为0.08元，同比增长22.04%，反映出单位股权盈利能力稳步提升。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益及其可持续性。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为5.22%，投资回报整体偏弱，2024年ROIC甚至低至-0.68%，说明资产利用效率有待提高。

财报体检提示应重点关注公司现金流状况——货币资金/流动负债为32.06%，近3年经营性现金流均值/流动负债为12.06%，流动性安全边际较低，存在一定的短期偿债风险。

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