振华科技（000733）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期振华科技（000733）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

振华科技（000733）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入39.26亿元，同比增长4.98%；归母净利润为6.23亿元，同比下降3.31%；扣非净利润为5.77亿元，同比下降0.38%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达15.16亿元，同比增长15.78%；归母净利润为3.11亿元，同比增长38.68%；扣非净利润为2.95亿元，同比增长41.85%，呈现明显改善趋势。

主要财务指标

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为45.67%，同比下降7.92个百分点；净利率为15.87%，同比下降7.95个百分点。尽管营业收入保持增长，但盈利能力有所下滑。三费合计占营收比例为17.35%，同比下降14.13%，表明公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

货币资金为34.02亿元，较上年同期增长28.29%，显示出较强的流动性储备。有息负债为9.18亿元，同比下降13.22%，债务压力有所缓解。然而，每股经营性现金流为1.16元，同比下降51.9%，反映出经营活动现金流入能力减弱。

风险提示

截至报告期末，公司应收账款达61.76亿元，占最新年报归母净利润的比例高达636.56%，应收账款规模较大，回款周期和坏账风险值得关注。尽管资本回报率尚可（去年ROIC为6.11%），但历史中位数ROIC为5.5%，整体投资回报偏弱。

综合评价

振华科技2025年前三季度营收稳中有升，第三季度盈利增速显著回暖，费用管控效果明显，资产负债结构较为健康。但净利润下滑、毛利率降低及经营性现金流大幅下降等问题仍存，叠加高额应收账款带来的潜在风险，未来需重点关注其回款情况与盈利质量变化。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。